6 月 23 日早盘，PVC 主力合约大幅回落，目前盘内报 4465 元，跌幅 2.15%。社会库存同比仍处翻倍高位，环比仅微幅去化，高库存持续压制价格向上弹性。后市建议以低位震荡思路对待，主力合约参考 4450-4750，中期需求无实质改善前难有趋势性行情。
ADVERTISEMENT
一德期货：超预期下跌
华东社库去库，上游去库，绝对库存高，现实弱，悲观情绪蔓延。预期尚可，出口预期强，供应减少和去库趋势延续，估值偏低，减碳政策预期仍存，PVC 长线震荡偏多。9 月合约利空在于中期累库风险，当前商品处于消化内需偏弱中，PVC 价格超预期下跌，煤炭等成本推动预期强，原油边际影响趋弱，关注本轮逢低做多机会。
五矿期货：短期预期筑底
基本面上企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降，但存在乙烯制被动减产和季节性检修的预期，预期开工仍会进一步下降，下游方面内需负荷恢复至高位水平，出口方面虽然出口退税取消，但海外因原料原因存在减产预期，或需国内的装置补充缺口。整体而言，叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡的封锁，一方面伊朗地缘或将推动成本上行，另一方面亚洲因缺中东原油引发减产的预期，或将抵消出口退税取消的利空，短期预期筑底，跟随原油波动。