今天凌晨，美光科技发布最新财报。
财报显示，美光科技第三财季营收为 414.6 亿美元，市场预期为 356.9 亿美元；运营收益 336.8 亿美元，市场预期为 278.6 亿美元；毛利率为 84.9%，高于预期的 81.9%。
同时，美光科技也给出了下季度的指引，公司预计第四财季营收为 490 亿~510 亿美元，市场预期 432.4 亿美元。
美光科技 CEO 表示，内存市场供应紧张状况将延续至 2027 年以后，公司已与多家大客户签署长期战略协议，以锁定当前高价格水平。
美光科技毛利率达到 84.9%，且第四财季毛利率将进一步升至约 86%，可以想象存储有多么赚钱，也可以理解为何韩国股民会加杠杆买入海力士了。
可以说，美光科技的财报非常炸裂，直接击碎了市场对 AI 需求见顶的担忧，拯救了 AI 交易，差不多也让空头闭嘴了。
机构也顺势调高了美光科技的目标价，多家机构给出的目标价达到了 2000 美元/股。
除美光科技之外，英伟达的股东会也是市场关注的焦点。
在股东会上，黄仁勋预计，本轮 AI 基础设施建设周期将以数十年计，规模或将成为人类历史上最大的基础设施建设之一。
很显然，黄仁勋仍然在有意强化 AI 资本支出超级周期仍处于早期的观念。
美光科技业绩超预期，让市场重新燃起了对 AI 投资周期的信心，再加上油价回落，日韩股市的股指涨幅均超过 4%，纳斯达克 100 期货涨幅超过 2%。
A 股市场也受到提振，截至收盘，A 股宽基指数多数上涨，创业板指数、科创 50 指数涨幅均超过 2% 且再创新高。
市场成交额为 3.62 万亿元，较昨日放量 3120 亿元。尽管指数上涨，但依然有 4228 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌 1.99%，平均股价指数上涨 0.18%。
大市方面，达哥依然是昨天的观点，即下方有 20 日、60 日、120 日均线及平台低点 4070 点附近的支撑，上有周二阴线实体半分位、高点的压力。
达哥认为，由于上述支撑较强的缘故，只要该支撑位不被跌破，那么周二高点被突破的概率比较大。
从市场表现来看，依然是轻指数、重视板块个股的行情。尤其是 AI 硬件、半导体芯片依然吸金。
今天盘中，市场又尝试了一次风格切换。证券、保险两大板块拉升，导致 AI 硬件、半导体芯片一度出现回落。
但 AI 硬件、半导体芯片承接非常强，并没有出现前几天那种大幅回落或大幅跳水的情况。
达哥认为，若再度尝试几次风格切换，且 AI 硬件、半导体芯片难以降温，那么大盘向上走的概率会大幅增加。
最近两年的行情，给达哥的感受是，只要你还停留在过去的投资思维上，那么基本上是吃亏的。若与时代同频共振，不说吃到大肉，至少也能让你基本满意。
板块方面，半导体、建材 （电子布公司权重大）、证券、元器件、保险、通信设备领涨行业板块涨幅榜。
证券、保险是风格切换的代表。最近几天他们连续放量，达哥认为，这是资金吸筹的现象。一旦市场风格切换成功，那么这两个板块必然会是拉升指数的主力板块。
不过，从均线角度来看，风格切换可能还需要一段过程，我们耐心观察即可。
半导体、建材、元器件、通信设备是 AI 硬件及其上游的代表，是 2024 年以来的一贯主线。尽管近期市场多次尝试风格切换，但依然难以降温。
这种持续 「发热」 的现象，也引起了基金的重视。最近几天，「站在光里」 的绩优基金，接连加码限购。
AI 内部，PCB 上游 （电子布、树脂、CCL、PCB 药水、铜箔、钻针等）、存储、光通信中上游 （CPO、光模块、光芯片、磷化铟、薄膜铌酸锂、光纤等）、MLCC（原厂、镍粉、离型膜、陶瓷粉末等） 表现强势，多只个股涨幅超过 5%。
关于 AI 硬件及半导体芯片，达哥认为，半年度业绩预告即将来临，当前市场有博弈业绩预期的考量。从机构对中报的预测来看，AI 硬件多数分支个股均有不同程度的高增长。
至于很多人担心会不会站岗的问题，达哥认为，逃顶分两种，一是左侧逃顶，二是右侧逃顶。
左侧逃顶失败，届时的尴尬是卖飞，而且难以接受以更高的价格再度上车；右侧逃顶，虽然可能会损失部分利润，但并不会担心卖飞的问题。
AI 硬件及其上游炒作到现在，很多分支的预期都比较清晰了。核心股、龙头股以及分支板块的龙一龙二，早已成市场共识了。
即便是没有新的利好消息、「小作文」，依然无碍资金的炒作，主要原因在于资金在拥抱业绩高增长、爆发式增长。
这也是达哥近期甚少提及产业消息、细分行业消息的原因之一。
从科技巨头上半年大规模发行债券、SK 海力士在美国发行 ADR 等重要事件来看，巨头们依然在继续押注 AI。因此，若将视野放远，其实能省去很多担忧。
来看一下今天的消息面。
1. 摩根大通坚定看多韩股，将 KOSPI 牛市情景下的目标提高至 15000 点。
2. 韩国 SK 证券近日发布研报认为，存储芯片是 AI 时代各大瓶颈赛道中最便宜的股票。
3. 广东：按规定将脑机接口相关服务纳入医疗服务价格项目，将符合条件的医疗服务项目纳入医保支付范围。
4. 特朗普再度呼吁降息。特朗普表示，低利率能解决一切问题。
最后，达哥作一个总结：美光科技的财报，拯救了 AI 交易。大盘下方支撑较强，短期没有太大的风险，轻指数、重视板块个股。今天市场再度尝试风格切换，但并没有成功，反而让 AI 硬件获得了更多的资金承接，强化了 AI 硬件的地位。
板块方面，关注光通信、PCB、MLCC 三大产业链以及算力金属等方向，继续观察低位的证券、保险两大板块。AI 分支太多，很难集体熄火，总有调整到位、横盘 （或区间） 整理到位的分支或个股，要善于研究发现。
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（张道达）
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