重要数据
铝现货方面：SMM 数据，华东 A00 铝价 23630 元/吨，较上一交易日变化 230 元/吨，华东铝现货升贴水 0 元/吨，较上一交易日变化-10 元/吨；中原 A00 铝价 23490 元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-30 元/吨至-140 元/吨；佛山 A00 铝价录 23740 元/吨，较上一交易日变化 220 元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-15 元/吨至 115 元/吨。
铝期货方面：2026-07-30 日沪铝主力合约开于 23455 元/吨，收于 23625 元/吨，较上一交易日变化 240 元/吨，最高价达 23715 元/吨，最低价达到 23415 元/吨。全天交易日成交 209579 手，全天交易日持仓 250601 手。
库存方面，截止 2026-07-30，SMM 统计国内电解铝锭社会库存 95.3 万吨，较上一期变化-2.6 万吨，仓单库存 325289 吨，较上一交易日变化-5100 吨，LME 铝库存 266300 吨，较上一交易日变化-1500 吨。
氧化铝现货价格：2026-07-30SMM 氧化铝山西价格录得 2740 元/吨，山东价格录得 2725 元/吨，河南价格录得 2750 元/吨，广西价格录得 2635 元/吨，贵州价格录得 2775 元/吨，澳洲氧化铝 FOB 价格录得 346 美元/吨。
氧化铝期货方面：2026-07-30 氧化铝主力合约开于 2680 元/吨，收于 2648 元/吨，较上一交易日收盘价变化-36 元/吨，变化幅度-1.34%，最高价达到 2692 元/吨，最低价为 2617 元/吨。全天交易日成交 381349 手，全天交易日持仓 248892 手。
铝合金价格方面：2026-07-30 保太民用生铝采购价格 18200 元/吨，机械生铝采购价格 18400 元/吨，价格环比昨日变化 100 元/吨。ADC12 保太报价 23500 元/吨，价格环比昨日变化 100 元/吨。
铝合金库存：铝合金社会库存 1.57 万吨，厂内库存 7.56 万吨。
铝合金成本利润：理论总成本 23806 元/吨，理论利润-106 元/吨。
策略分析
电解铝：美联储 9 月加息概率降至 60%，宏观压力略有放缓，美联储依旧拒绝前瞻指引的沟通方式，市场交易波动增加。国内社会库存依旧保持快速下滑，但库存绝对值依旧相对偏高，随着内外比值的回归海外现货升水的回落，后期出口环比将会面临压力，消费方面将会考验国内传统季节性旺季的成色。海外复产投产仍不改今年全球铝供应紧张的局面，出口方面同比去年仍有较好预期，对库存持续去库的判断不改，但库存绝对值高位抑制铝价上涨空间。可以关注铝合金和铝的套利交易，随着内外比值的修复，废铝供应紧张的局面以及不排除后期铝合金进口窗口打开的可能，铝合金将面临更大压力。
氧化铝：盘面价格下行带动基差走强，产业贸易活跃度增加。氧化铝现货市场方面外强内弱格局持续，几内亚矿当前价
格方面依旧存在支撑，海运费价格以及开采成本再次上涨，叠加几内亚进入雨季，几内亚依旧限制矿发运量，出口量环比继续回落，对氧化铝价格形成底部支撑。国内氧化铝库存仍在增加，广西地区新增产能基本达产，且其中一家厂的投产计划已被推迟，供应端预期最差的时期虽已过去。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。