新华财经北京 5 月 28 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•研发与创新撬动全球市场 义乌 「圣诞订单」 赶工忙
近日，记者在义乌调研发现，由于接单时间越来越早，订单出货高峰更加提前，不少义乌圣诞用品企业都在加班加点赶订单。今年以来，义乌圣诞用品出口同比增速保持了较高水平。面对严峻复杂的国际环境，义乌圣诞用品出口为何能保持较快增长？义乌市圣诞用品行业协会秘书长蔡勤亮分析，「打铁还需自身硬」，近年来，义乌圣诞用品行业不断强化产品创新，增加研发投入，增强企业竞争力。同时，不断开拓增量市场。「内外因素推动下，整个行业出口韧性增强。」 蔡勤亮说。
•公募基金规模首破 33 万亿元
公募基金规模再创新高。5 月 27 日，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至 2025 年 4 月底，我国公募基金资产净值合计 33.12 万亿元，这也是公募基金规模首次突破 33 万亿元。与 3 月底相比，公募基金规模在短短一个月内增长近 9000 亿元。从结构上来看，股票型基金和债券型基金规模均增长超 1000 亿元，货币型基金规模增长超 6000 亿元。
•抑制 「赌风格追热点」 浮动费率基金锚定目标拼业绩
兼顾持有时长与超额收益的新一批浮动费率基金近日获批并陆续启动发行。回顾来看，上一批与业绩挂钩的 8 只浮动费率基金成立已有一年半左右，目前 8 只基金成立以来均实现正收益，部分绩优产品回报率已超过 30%。由于上一批浮动费率基金更强调对绝对收益的考核，部分基金经理也相应地调整了组合的投资策略。对于此次改革后的新一批浮动费率基金，记者采访多位业内人士了解到，费率体系强化了业绩比较基准对基金投资运作的约束作用，追求的不仅仅是结果，更重要的是组合管理，需要重点关注行业偏离度、风格暴露情况、非指数成分股投资比例、跟踪误差等情况，避免投资风格漂移，这将对主动投资的纪律化和规范化程度提出更高的要求。
•黄酒股市值榜首易主：行业生态加速演变 高端化仍在探索
黄酒行业竞争格局正呈现新的发展态势。近期资本市场对黄酒板块关注度显著提升，会稽山、古越龙山、金枫酒业等黄酒上市公司股价连续多日攀升。截至 5 月 27 日，会稽山市值达 112.5 亿元，超越古越龙山，登顶黄酒股市值榜首。随着消费市场转型升级，传统黄酒企业围绕产品高端化展开深度布局，通过产品创新与品牌焕新争夺市场份额。会稽山、古越龙山相关负责人在接受记者采访时表示：「目前黄酒高端化仍在探索阶段。」 记者注意到，其他酒类企业跨界布局黄酒市场，以及黄酒品牌试水年轻化新品类尝试，都在加速行业生态演变。业内人士认为，长远来看需观察黄酒品牌、品类培育如何形成全国化消费共识，从而实现价格进一步向上跃迁。
上海证券报
•量化交易 「下沉」 至散户 券商争相布局 T0 算法服务
量化交易正摘下 「高冷面具」，走向普通投资者。近日，中泰证券宣布，旗下 App 齐富通 T0 算法正式上线。此前，天风证券、招商证券、山西证券等 20 余家券商已在各自 App 中推出 T0 算法服务。通过高频捕捉股价波动价差，券商 T0 算法服务既为投资者打开了 「降低成本、增厚收益」 的空间，也为券商开辟了提升佣金收入的新渠道。不过，机构人士提醒，T0 算法热闹的背后，存在极端行情下策略失效导致交易 「失控」 的可能，普通投资者要合理评估自身风险承受能力，券商则要做好投后服务工作。
•AI 应用加持 智能传感器发展迎新机遇
日前，第七届智能传感器产业发展大会在安徽蚌埠举行。聚焦智能传感器产业前沿技术，会议内容涵盖汽车、医疗、机器人、脑机接口等多个热门应用领域，「超低噪声高精度生物信号采集系列芯片」「可控多通道脑电采集系统」 等 23 款长三角 MEMS 与传感器新技术、新产品集中亮相。「加速度传感器、声音传感器、触觉传感器等，一部智能手机内含的传感器有几十个，一个人形机器人所搭载的传感器甚至有上百个。」 东南大学首席教授、机器人传感与控制技术研究所所长宋爱国在接受记者采访时表示，随着人工智能技术加速应用，传感器作为万物互联的关键技术支撑，将在大数据、应用场景等领域规模化发展。
•大额订单不断 汽零行业景气度提升
得益于新能源汽车产业良好的发展势头，产业链公司有望进一步分享行业发展红利。记者梳理发现，自 4 月以来，已有包括金固股份、一汽富维、金帝股份等在内的 20 余家 A 股汽车零部件公司收到下游客户定点通知。除了经营方面喜报频传，在电动化、智能化转型需求驱动下，今年来汽车零部件公司并购重组也是动作频频，包括光洋股份、天汽模、领益智造、爱柯迪等行业公司都在年内抛出并购计划，以求推动主业提质升级。「产业链公司定点订单接踵而至，业内并购整合步伐提速，汽车零部件行业呈现蓬勃发展的态势。」 有熟悉汽车零部件行业人士分析称，目前国内细分零部件赛道已培育出较多具备全球竞争能力的优质细分龙头，在汽车智能化浪潮中，智能座舱、智能驾驶等功能的丰富将给国内零部件供应商带来更多机遇。
证券时报
•硅片量价回暖 上市公司资本运作提速
虽然全球半导体行业已经出现复苏趋势，但是位于产业链上游的半导体硅片的复苏进度却慢于整体市场，多家 A 股半导体硅片上市公司 2025 年一季度盈利下滑。据公司高管介绍，今年一季度 6 英寸、8 英寸硅片价格已经逐步企稳回升，产能持续释放；随着半导体市场持续回暖叠加下游客户库存水平逐步正常化，预计半导体硅片出货量及价格有望持续回暖。另一方面，半导体硅片上市公司加速资本运作，内部整合与外延拓展成为本轮重点。
•动力电池回收行业困局待解 期待政策破冰
尽管新能源汽车动力电池 「退役潮」 尚未到来，但废旧动力电池综合利用产业已挤满大量提前布局的企业。当前行业面临双重压力：一是退役量预判与实际需求存在偏差，二是非正规回收渠道的冲击，导致市场呈现典型的卖方特征和价格倒挂现象，整体盈利能力承压。受访业内专家表示，预期在 4—5 年后到来的动力电池 「退役潮」 有助于缓解供需错配压力，但行业发展仍需加强引导。当前，国家正在加紧修订 《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，并将其升格为部门规章，通过源头管控确保退役电池进入正规途径，并明确各行政单位、执法机构在推动行业规范发展中的分工，破解 「九龙治水而水不治」 的难题，推动行业形成良币驱逐劣币的发展格局。
•利率降至 「1 字头」 搬家存款转战大资管
继国有大行、股份行新一轮存款利率调降之后，中小银行也迅速跟上。近日，一批上市城商行、农商行及地方中小银行的存款利率陆续进入 「1 字头」 时代。存款利率屡创新低，也导致潜在的存款搬家效应有所增强。某股份行客户经理对记者表示，近期多位客户定期存款到期后取消续存，将百万规模的存款转入理财产品中，亦有部分银行加大对增额寿险产品的营销。此外，近期存款利率下调后，部分银行同业存单发行利率走高，反映出银行资金面的压力有所增加。除了银行理财和储蓄型保险，中低风险的公募基金也是居民资产配置的一大流向。据蚂蚁财富平台数据，截至 4 月底，937 万名 「90 后、00 后」 为自己配置了 「新三金」，分别是货币基金、债券基金、黄金基金。今年前 4 个月，购买稳中求赚的 「固收+」 基金用户同比增长 88%。
证券日报
•支持发展新质生产力等多项配套措施将出台
近日，商务部印发了 《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》。5 月 27 日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍深化国家级经济技术开发区改革创新有关举措。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激表示，下一步，商务部将会同各地、各部门，大力实施 《工作方案》，并根据国家级经开区改革发展需要和经营主体诉求，在工作中不断优化完善 《工作方案》，以改革促发展、促创新。商务部外国投资管理司司长朱冰表示，国家级经开区是先进制造业的集聚区，也是现代服务业的新兴增长点，具备发展新质生产力的独特优势。将在 「一个加强、三个加快」 四方面，出台支持国家级经开区发展新质生产力的具体措施。
•4 月份券商 ETF 业务谁最强？ 中信证券等头部机构领跑
作为资本市场中重要的被动投资工具，ETF（交易型开放式指数基金） 正成为券商财富管理转型与业务创新的关键驱动力之一。记者从券商处获悉，近日，上交所、深交所分别向机构内部披露了最新的 4 月份券商经纪业务 ETF 成交额、交易账户数量等数据。从中可以看出，券商纷纷加码布局 ETF 赛道，通过在 ETF 做市、代销等多环节发力，打造特色优势，开辟业绩新增长点。整体来看，头部券商凭借雄厚的综合实力与丰富的业务经验，在 ETF 成交额等多项指标排行中位居前列。不过，也有不少中小券商通过差异化竞争展现出不俗的表现。4 月份，上交所 ETF（非货币） 成交额 （经纪业务） 位居前三的券商分别为华泰证券、中国银河和中信证券，当月成交额在市场中的占比分别为 10.94%、8.52% 和 7.94%；国泰海通、华宝证券、东方证券也表现较好，当月成交额在市场中的占比分别为 6.81%、5.53%、5.04%。
•房地产市场交易指标持续回稳 各地加码 「稳定住房消费」
5 月 26 日，河南省人民政府办公厅发布 《河南省提振消费专项行动实施方案》，其中提到 「稳定住房消费」。具体来看，《实施方案》 提出了 「因城施策出台更多增量政策」「加大购房优惠支持力度」「扩大住房公积金使用范围」 等多项举措。除河南外，近期上海、湖北、广东、吉林等地也相继发布相关文件，将 「稳定住房消费」「更好满足住房消费需求」 列为提振消费专项行动的重要任务。 「在以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环的大背景下，房地产领域政策要聚焦释放市场潜力、提振市场信心。」 上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，稳定住房消费成为我国扩大内需的重要抓手，当前各地房地产相关工作均围绕着提振消费的导向展开。
编辑：王媛媛
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