封面图片由 AI 生成
进入半年报预告季。截至 7 月 16 日，身处 A 股市场旅游赛道的长白山（603099.SH）、三特索道（002159.SZ）、岭南控股（000524.SZ）、大连圣亚（600593.SH）、众信旅游（002707.SZ）、ST 凯撒（000796.SZ）、云南旅游（002059.SZ）、国旅联合（600358.SH） 和曲江文旅（600706.SH） 等 13 家公司披露了半年度业绩预告。
从数据上看，上述公司业绩呈现了较大的分化：有像长白山这种净利润预增六至八成的 「优等生」，也有曲江文旅这样净利润同比由盈转亏的 「落后生」。值得注意的是，今年上半年，身处西安、张家界、西藏等网红城市的旅游股净利润纷纷陷入亏损。
2024 年上半年，旅游市场也发生了一些新变化。伴随着入境政策的宽松，入境游成为新的亮点，各项相关数据均得到不同程度地提高。而得益于出入境游的火热，携程旅游、同程旅行等平台今年一季度业绩纷纷大涨。
「网红城市旅游股」 陷入亏损
对比 13 家业绩预告，其中，长白山上半年净利同比预增 63.27%—87.76%，成为业绩同比增长最高的公司。具体来看，2024 年上半年，长白山预计实现归母净利润为 2000 万元到 2300 万元，与上年同期相比，将增加 775 万元到 1075 万元，同比增加 63.27% 到 87.76%。对于利润增长原因，公司指出，系旅游人数增加导致收入增加。
数据显示，今年上半年，长白山淡季客流呈现高速增长。截至 5 月底，长白山主景区共接待游客 74.5 万人次，同比增加 99.5%。5 月长白山主景区共接待游客 21.0 万人次，同比增长 47.5%。其中北景区接待游客 18.1 万人次；西景区接待游客 2.9 万人次。
相比起长白山上半年业绩的盈利高增长，其他公司并没有那么幸运。近日，西藏旅游、云南旅游、张家界以及曲江文旅等公司纷纷发布上半年业绩预亏公告。
西藏旅游公告称，公司预计 2024 年半年度实现归属净利润约为-260 万元；云南旅游公告称，上半年公司亏损 4000 万元至 6000 万元，比上年同期减少亏损 36.17% 至 4.26%。公司旅游文化科技板块高毛利率的业务收入占比较低，在建项目工程建设收入占比增加，导致综合毛利率较去年同期下降；另一方面，传统旅游业务板块受客单消费下降影响，收入较去年同期有所下降，影响了本期利润。
在 13 家已发布业绩预告的公司中，身处西安的曲江文旅亏损幅度最大，其预计 2024 年半年度实现归母净利润约为-15000 万元～-18000 万元，同比由盈转亏。公司称，主要是计提坏账准备金额增加导致亏损。
聚赢方舟 APP 发现，身处西安的另一家旅游股西安旅游也陷入亏损，其今年上半年预计亏损 5100 万元–6960 万元。
一直以来，拥有大唐不夜城、大唐芙蓉园等热门景点的西安，每逢节假日城市接待人次都屡创新高，是近几年名副其实的网红城市，但数据显示，西安旅游已经连续 13 个季度出现亏损。
对于亏损原因，西安旅游表示，主要是公司酒店板块新拓展店面尚处于爬坡期或未开业，且刚性固定成本费用较高；旅行社板块其国内游业务客源减少，出入境游业务正持续回暖，处于恢复期，影响当期利润未达预期。
从张家界、西安旅游的亏损似乎也可以看出，目前，热门城市对上市公司带来的 「网红效应」 正在减弱。有业内分析认为，企业盈利能力明显不足，如何经营和管理好网红城市的旅游资源，依然存在挑战。
出入境游驱动OTA平台业绩增长
对比来看，今年上半年，OTA（在线旅游代理商） 概念股业绩均保持稳步增长。
财报显示，携程集团 2024 年一季度实现净营业收入 119.2 亿元，与去年同期的 92.1 亿元同比上升 29%；净利润为 43.1 亿元，相比 2023 年同期的 33.8 亿元增长 27.51%；同期内，同程旅行实现营业收入 38.66 亿元，同比增长 49.5%。具体来看，交通票务收入为 17.37 亿元，同比增长 25.6%；住宿业务收入为 9.65 亿元，同比增长 15.6%。
从携程与同程的财报中可以发现，出入境游成为平台收入增长的重要驱动力。
2024 年第一季度，携程出境酒店和机票预订同比均增长 100% 以上，其国际 OTA 平台总收入同比增长约 80%，入境游预订同比增长超 4 倍；同期内，同程旅行的国际机票票量同比增长超过 260%，国际酒店间夜量同比增长超 150%。今年二季度，携程平台上入境中国旅游订单环比一季度增长 28%。
聚赢方舟 APP 了解到，今年年初，国家移民管理局推出一系列移民出入境政策措施，不断优化区域性入境免签、过境免签、口岸签证政策，推出便利外国人来华 5 项措施，累计签发外国人签证证件 46.6 万人次，同比上升 118.8%；免签入境外国人 198.8 万人次，同比上升 266.1%。
根据国家移民管理局数据显示，今年上半年，全国各口岸入境外国人 1463.5 万人次，同比增长 152.7%。其中通过免签入境 854.2 万人次，同比增长 190.1%。国家移民管理局预计，今年下半年外国人来华热度将持续升温。
银河证券也指出，OTA 作为流量平台，仍然是旅游市场增长的绝对受益者。随着行业竞争格局的改善，以及出海/出境游业务的快速增长，其未来成长空间有望进一步拓宽。
值得注意的是，从 2024 年年初至今，携程每股股价从最低的 31 美元/股左右，一路上涨至最高 58 美元/股，实现了接近翻倍的上涨。截至 7 月 16 日收盘，其股价为 47.76 美元/股。（本文首发聚赢方舟 APP，作者|于莹）