【行情复盘】PVC 期货弱势松动，昨日盘面小幅低开，重心震荡回落，逐步跌破短期均线，测试下方 4800 关口附近支撑后暂时止跌。隔夜夜盘，期价窄幅上探后回落。
【重要资讯】 期货承压下行，市场参与者心态转弱，国内 PVC 现货市场气氛降温，各地区报价跟随调整，华东、华南地区重心回落明显，华北地区相对抗跌，尽管低价货源增加，但实际成交却未有改善。上游原料电石市场暂稳运行，观望情绪较浓。随着避峰生产现象缓解，部分电石炉恢复，电石产量略增，企业出货相对尚可。下游 PVC 企业电石到货不稳，但对生产整体影响有限，采购价持平。电石供需博奔，重心低位徘徊，成本端难有支撑。与期货相比，PVC 现货市场延续贴水状态，基差略有扩大，部分点价货源存在一定优势，而高价成交遇阻。西北主产区企业降价让利出货，部分低价接单尚可，厂区库存在 40 万吨附近波动。新增两家企业检修，大部分装置维稳运行，PVC 行业开工略回升，上涨至 76.81%。多数停车装置延续，7 月份企业仍存在新增检修计划，PVC 货源供应弱稳。下游制品厂开工不佳，华东、华南、华北地区平均开工保持在 52%、53%、51%。终端订单欠佳，型材、管材开工继续回落。贸易商报价跟降，下游逢低适量补货，放量仍有待提升。印度 BIS 认证延期，PVC 出口表现尚可，存在一定提振。近期出口交付量减少，华东及华南库存连续回落后出现上涨，略增加至 33.84 万吨，大幅低于去年同期水平 39.02%。
【市场逻辑】 成本端、供应端、需求端难以提供支撑，PVC 市场处于低估值、弱驱动状态，随着高温淡季来临，需求端存在走弱预期，社会库存或再度累积。
【交易策略】 市场缺乏驱动，PVC 期货尚未摆脱调整阶段，上方 4950-4960 附近承压，空单谨慎持有，未入场者等待反弹试空机会，下方支撑关注 4700-4750 附近。期权方面，卖出行权价在 5000 上方的虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）