【行情复盘】 尿素期货震荡走高，重心围绕 1730 一线徘但整理后有所回升，期价向上触及 40 日均线压力位，但未能突破，周 K 线涨跌交互。
【重要资讯】 期货冲高回落，对现货存在一定提振，国内尿素现货市场气氛有所回暖，各地区报价陆续跟涨。山东地区报价继续上调，中小颗粒尿素市场均价为 1798 元/吨，环比上涨 12 元/吨。 与期货相比，尿素现货市场保持升水，基差略有扩大，做多基差套利可谨慎持有。随着尿素集港速度加快，企业库存继续回落，降至 101.85 万吨，环比缩减 7.74 万吨，后期或延续去库态势，有望回到百万吨以下。新增四家企业停车，停车企业恢复两家企业，多数延续前期变化，尿素产能利用率高位回落，降至 85.78%，较前期下跌 2.50%，周度产量缩减至 139.02 万吨。后期 2 家企业计划停车，3-4 家可能恢复，市场可流通货源保持充裕态势。新增六家企业停车，恢复企业有七家，尿素产能利用率小幅回落，降至 84.32%，较前期下跌 1.46%，超势继续走低，周度产量为 136.65 万吨，环比缩减 2.37 万吨。后期企业检修计划不多，大部分装置平稳运行，预期尿素供应变化不大。尿素现货市场不温不火，新单推荐缓慢，部分执行前期出口订单，预收订单天数为 5.36 日，环比减少 0.82 日。工业需求跟进乏力，开工存在下滑可能。复合肥市场价格回落，需求处于淡季，秋季备肥预收跟进为主。随着雨水天气增加，北方地区农需有所释放，玉米追肥备肥相对分散，支撑较为有限。虽然现货价格上涨，但下游跟进理性，逢低刚需采购为主。印度 RCF 宣布尿素进口招标，意向采购量 200 万吨，东西海岸各 100 万吨，出口端以及港口法检消息存在一定提振。
【市场逻辑】 供需关系偏宽松，日产量偏高，货源供应充裕，而需求表现疲弱，企业库存消耗缓慢。
【交易策略】 基本面驱动不足，尿素低位整理，短期处于震荡阶段，关注下方 1640-1650 附近存在支撑，上方 1780-1800 附近承压，短线参与为主。期权方面，卖出行权价在 1640 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）