中泰证券指出，港股科技龙头在 AI 投入加大背景下，当前估值合理且分红回购增强。在本轮大模型和 C 端应用竞争中，真正有能力将 AI 能力落实到产品和商业化上的企业仍主要集中在头部平台。科技板块近期调整主要受美股 AI 龙头回调传导影响，叠加年底机构资金锁定收益转向防御策略，以及政策真空期杠杆资金交易动力下降。展望后市，科技行情在短期回调后有望延续，当前 AI 板块发展阶段对应美股 2023~2024 年硬件向应用扩散的时期，硬件行情已充分演绎，应用层面刚起步，意味着行情远未进入尾声。
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