新华财经北京 12 月 4 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•超 60 只新产品定档 12 月发行 公募基金年底发行大战如火如荼
12 月新基金发行热度不减，目前已有超 60 只产品开始或即将发行，仅 12 月 1 日当天，就有 28 只新基金同日开启发行。今年以来，新基金发行持续升温，已经有超过 1400 只新基金发行，超过去年全年的 1143 只，并且创下近 3 年的新高。今年公募行业不断创新，持续丰富产品线，多个创新品种相继推向市场，包括信用债 ETF、科创板综合 ETF、科创债 ETF、浮动费率基金、自由现金流 ETF 等细分品类。公募基金进一步完善投资版图，投资巴西等多个海外市场的 ETF 也相继推出，为投资者提供了丰富的全球资产配置工具。
•机构最新调仓动态曝光 部分标的博弈激烈
近期多家上市公司披露关于回购股份事项的前十大股东信息，部分公募、私募以及社保基金等机构的最新调仓动态曝光。这些信息也提前透露出一些机构的投资动向，机构对于部分传统行业标的出现明显分歧，科技、军工、医药等热门赛道部分标的获得青睐，前期积累较大涨幅的标的则遭遇减持。三季度末以来，恒铭达、华荣股份、汇顶科技、济川药业等个股获机构增持。这些机构增持标的基本属于今年市场热门板块，如消费电子、军工、芯片、医药等。其中部分个股获社保基金大幅加仓。
•大额存单概念正在淡化 稀缺额度锚定高端客户
12 月 3 日，记者登录交通银行 App，热销存单一栏显示：「当前无可购买的大额存单」，仅有转让存单。邮储银行 App 存单产品一栏也显示：「暂无满足条件的产品，建议您查询其他产品。」「六大行已停售五年期大额存单」 正被网友热议。事实上，这并非新鲜事。多位国有大行的客户经理向记者表示：「已经很久没有五年期大额存单了。」「这两年大额存单概念已经淡化，因为它们的利率与定期存款差不多。」 此外，记者发现工商银行、农业银行均推出了 「百万门槛」 大额存单。专家认为，此举反映出行业变化趋势：银行正将传统的大额存单产品转变为维护客户关系的工具。
上海证券报
•首批北交所主题基金再迎开放窗口期 多家基金公司正在筹备北证 50ETF 相关产品上报
2021 年 11 月 23 日，首批 8 只北交所主题基金集中成立，均采取两年定期开放运作模式。近期，多只北交所主题基金发布公告，宣布进入第二个开放期。从业绩看，首批 8 只北交所主题基金近两年表现抢眼。数据显示，截至 12 月 2 日，上述 8 只基金近两年平均累计收益为 104%。从最新动向看，公募基金正持续加大北交所产品的布局力度，北证 50 指数相关基金累计年内上报数量多达 15 只。值得期待的是，北证 50ETF 也箭在弦上，北交所投资生态将会进一步完善。
•成本压力骤增 多家钛白粉龙头企业提价
近日，网络流传多份钛白粉企业涨价函。大部分函件显示，针对钛白粉产品，企业对国内客户的价格上调了 700 元／吨，对国外客户上调了 100 美元／吨。12 月 3 日，我的钢铁网显示，华中地区钛白粉报价已达 1.33 万元／吨，较前一日上涨 200 元／吨。记者从多家头部企业销售部门获悉，确有向客户发出提价通知函。此举主要受上游硫酸等原材料价格大幅上涨的影响，企业成本压力剧增，难以继续承担。展望后市，业内人士预计，受需求端拖累，钛白粉价格上涨幅度或十分有限。拉长周期来看，行业已低迷较长时间，加速往高端化转型或为有效的破局之道。
•年末回购热度不减 产业龙头公司高频出手
临近年末，上市公司股份回购热潮仍在延续。近期，多家上市公司披露了最新回购进展，以真金白银持续向市场传递信心、提振预期。记者注意到：以工业富联、三花智控、小米集团为代表的龙头公司回购踊跃，呈现 「迅速出手、高频出手、大方出手」 的特点；同时，伴随市场行情变化，工业富联、佰维存储、德迈仕等多家公司宣布 「上调价格、加大力度、延长期限」，以保障回购计划顺利落地。从现实作用来看，股份回购是上市公司积极回馈股东的重要方式，也彰显管理层对公司内在价值的认可以及对经济复苏趋势的信心。这一积极信号的释放，有助于引导股价回归内在价值，抑制短期非理性波动，对稳定市场、增强投资者信心具有积极意义。
证券时报
•「智能憨憨」 引发 AI 玩具热 行业同质化严重智能化不足
一款 399 元的 「智能憨憨」 情感陪聊 AI 机器人，正在悄然引动新一轮 AI 玩具热潮。近日，华为在 Mate80 系列发布会上推出了其与珞博智能共同开发的 「智能憨憨」AI 玩具，开售即 「秒光」，多轮补货之后依然售罄。记者发现，截至 12 月 3 日，华为京东自营旗舰店 「智能憨憨」 仍处于缺货状态，预定量已超 3000 件。在二手交易平台上，「智能憨憨」 普遍溢价交易，售价在 450 元到 660 元不等。「智能憨憨」 的爆火，是否点燃了 AI 玩具市场的热度？记者实探了 AI 玩具产品的 「聚集地」 之一——深圳华强北，有商家表示，近几日 AI 玩具线下和线上咨询、购买热度都有所提升，但在国内市场，产品同质化严重、退货率高等问题仍是行业发展瓶颈，阻碍着 AI 玩具市场走向 「DeepSeek 时刻」。
•地方 「雪假」 试点再添新例 「加热」 新雪季激活消费新活力
近日，吉林省文旅厅、吉林省教育厅等多部门联合印发 《吉林省 2025 年 「冰雪假期」 专项工作方案》，明确 2025 年吉林省冰雪假期定为 12 月 3 日至 12 月 7 日，该假期不挤占寒暑假时间，全省义务教育阶段学生将全员拥有这一假期。在此之前，新疆乌鲁木齐市、阿勒泰地区已率先宣布推行 「雪假」，成为冰雪假期政策的先行探索者。作为传统冰雪大省，吉林省此次推出冰雪假期，让学生走出教室亲近冰雪，有助于培育冰雪运动的群众基础。此外，「雪假」 在 2025—2026 新雪季，将有效激活本地冰雪消费潜力。值得注意的是，要真正实现冰雪 「冷资源」 向 「热经济」 的可持续跨越，还需探索如何让冰雪假期从 「阶段性举措」 转变为 「常态化机制」，切实发挥其在冰雪文化传播、产业赋能等方面的长期价值。
•锡期货价格创三年半新高 产业链公司业绩股价共振上行
12 月 3 日日盘，沪锡期货主力 2601 合约平开高走，盘中最高报价 31.41 万元／吨，最高上涨 2.72%，创 2022 年 5 月以来新高，收盘报 31.23 万元／吨，上涨 2.15%。沪锡主力合约自今年 6 月开始震荡上涨，累计涨幅达到 23.3%。近期，锡价上涨主要由于矿端供应紧张和宏观经济预期影响。供应端上，缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，出口量维持低位。宏观经济预期方面，有报道称，美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 89.2%，降息预期提振大宗商品整体价格。今年以来，锡概念股受益于产品价格上涨，股价持续飙升，概念股年内平均涨幅达到 113.08%，兴业银锡、盛屯矿业、华锡有色涨幅居前，分别达到 226.33%、160.32%、118.87%。
证券日报
•多家外资机构发布研报 乐观预期 A 股估值空间
近日，多家外资机构发布研报，表示对 2026 年中国经济充满信心并看好 A 股市场。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，由于国内 2025 年前三季度 GDP 增速提升和 PPI 跌幅收窄推升企业营收增速，且支持政策的推出以及 「反内卷」 的推进带动利润率复苏，2026 年 A 股整体盈利增速有望升至 8%。摩根大通在 2026 年中国经济展望中表示，已将中国股票评级上调至 「超配」，2026 年底沪深 300 指数的目标点位预测为 5200 点，较 2025 年 11 月末收盘价有 17% 上行空间。联博建议投资者或可采取长线策略，重点关注中证 500 等估值、成长兼具的板块，并把握 AI 产业链、政策受益领域及优质民营企业等结构性机会，以充分参与 A 股市场的长期成长潜力。
•折叠屏手机赛道硝烟再起 产业链创新提速
备受关注的三星品牌三折叠屏手机正式面世。12 月 2 日，三星电子正式发布 Galaxy Z TriFold，目标直指移动 AI 时代的高端市场。三星中国区相关负责人向记者表示，这是三星在手机形态上的一次重要创新。三星已布局折叠屏手机市场约十年，该款手机采用先进的折叠技术，性能与体验相比传统折叠屏得到了优化与升级，大幅提升移动生产力。首都企业改革与发展研究会理事肖旭在接受记者采访时表示，三星此时入局三折叠屏手机市场，意味着该细分领域已从技术探索进入规模化竞争阶段。其与华为采用的不同技术路径，将直接推动铰链、屏幕等核心产业链的加速创新与成本优化，为市场带来更成熟多元的选择。
•供需格局改善 包装纸龙头议价能力显著增强
近日，玖龙纸业、山鹰国际等包装纸行业头部企业接连发出调价函，对瓦楞纸、箱板纸等主要产品提价 50 元／吨至 80 元／吨不等。今年第三季度开启的包装纸原纸涨价潮仍在持续。多位业内资深人士在接受记者采访时表示，本轮涨价缘于原材料提价、行业主动限产、需求边际改善与 「反内卷」 等多重因素。行业竞争逻辑正从 「低价抢单」 转向 「价值协同」，具备全产业链优势的龙头企业主导权增强。
编辑：胡晨曦
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