新华财经北京 2 月 26 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•有色和化工板块联袂大涨 春季行情主线渐明
2 月 25 日，A 股市场震荡上行，主要股指全线收涨。有色金属与化工板块联袂大涨，成为当日市场最亮眼的 「双子星」。与此同时，市场交投热度提升，成交额较前一个交易日明显增加，个股涨多跌少。分析人士认为，随着政策预期升温、流动性环境宽松、产业趋势催化三大支撑因素共同发力，春季攻势有望延续。在配置方面，「资源品+科技」 双主线已成为多家机构的共识。
•公募积极布局港股 科技与周期品种仍是投资主线
港股市场春节假期之后持续波动，部分板块表现分化。公募基金在市场调整之际布局港股，把握后市机会。多家基金机构仍然对港股投资持相对积极的看法，看好科技与周期品种等。统计显示，截至 2 月 24 日，今年以来份额增加前十的 ETF 中，有一半是投资港股市场的跨境 ETF，华泰柏瑞恒生科技 ETF 份额增加 134.36 亿份，华夏恒生科技 ETF、华夏恒生互联网科技业 ETF、富国中证港股通互联网 ETF、易方达恒生科技 ETF 份额均增加超 70 亿份。另外，天弘恒生科技 ETF、广发中证港股通非银行金融主题 ETF 份额增加也居前，今年以来份额均增加超 50 亿份。
•人形机器人上保险 风险轮廓还需摸得清
春节期间，市场对人形机器人的讨论热度不减。随着具身智能技术快速发展，人形机器人正在一步步从实验室走向生活场景。与此同时，配套的风险兜底需求同步增多。目前，多家大型财险公司已布局相关业务，让人形机器人也能有自己的保单。在业内人士看来，给人形机器人上保险，不仅能助推机器人产业健康发展，也让保险更好地服务产业升级，让金融与创新产业进一步深度融合。从承保情况来看，虽然险企有诸多创新实践可圈可点，但各家险企对于人形机器人全链条的探索尚属起步阶段。
上海证券报
•AI 需求拉动 被动元器件全面涨价即将到来
AI 发展提速对半导体的拉动力正在从 AI 芯片延伸到更广阔的领域，近日被动元器件迎来更加确定的全面涨价信号——日本被动元器件大厂村田已就 MLCC（片式多层陶瓷电容） 涨价事项启动了内部讨论。此前，受原材料涨价、AI 及汽车需求拉动等因素影响，2025 年下半年至 2026 年 2 月，包括 MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等产品在内的多种被动元器件，已现多轮次涨价，价格涨幅普遍在 5% 至 30%。「事实上，高涨的需求叠加原材料涨价，被动元器件涨价行情才刚刚开启。」 有分销商人士表示，村田对 MLCC 开启涨价，不仅显示出 AI 动力强劲、高端被动元器件景气度的确定性，还将挤压 MLCC 低端产能，从而带动被动元器件进入全面涨价阶段。
•A 股连续两日逾百股涨停 机构：春季行情持续升温
2 月 25 日，A 股市场延续马年开年以来的强势表现，主要指数集体收涨，市场交投持续放量。值得一提的是，继 2 月 24 日马年首个交易日实现逾百股涨停后，25 日全市场再度迎来逾百股涨停，量能与情绪共振上行，春季行情热度持续扩散。
市场机构普遍认为，连续两日超百股涨停、成交额逐级放量，印证资金进场逻辑，春季行情具备持续性。
•公募改革措施逐步落地：机构纷纷免收直销费用，密集调整风险等级
2025 年公募基金行业新政密集出台，相关改革举措正逐步落地见效。兴证全球基金、财通资管等机构相继宣布，投资者在其直销渠道认 （申） 购旗下基金，免收认 （申） 购费。与此同时，基金销售行为进一步规范，多家基金公司密集调整旗下基金风险等级，部分特殊产品风险提示则更加完善。
证券时报
•强周期板块行情持续升温 机构看好配置价值
1 月以来，A 股强周期板块迎来持续上涨行情，显著跑赢市场主要指数。其中建筑材料行业指数涨幅超 25%，有色金属、石油石化和基础化工行业指数涨幅均超过 15%。2 月 25 日，强周期板块再度走强，钢铁、有色金属、建筑材料等行业指数涨幅均超 2%，板块热度持续攀升。机构普遍认为，在宏观经济逐步回暖、实物资产价格上行的背景下，周期行业供需格局有望持续改善，叠加板块此前长期调整带来的估值优势，后续具备较强的修复空间，当前仍是配置周期板块的较好时机。
•公募新发基金集中备战 千亿增量资金即将入市
随着马年开年行情徐徐展开，公募资金也正在集结入市。统计数据显示，截至 2 月 25 日，当前正在发行和即将发行的基金，加上尚处建仓初期的次新基金，数量合计接近 140 只，有望带来千亿元规模的入市资金。基金经理表示，增量资金、科技产业趋势和美联储降息预期等因素，有望对 A 股形成有力支撑，会有更多企业在 2026 年迈过盈利周期拐点。
•锂价上涨向产业链传导 上下游博弈加剧
2 月 25 日，锂电池指数震荡走高，杉杉股份、五矿新能、盛新锂能等个股涨幅居前。在行业层面，2025 年四季度以来，锂电原材料价格持续攀升，并已沿产业链向下传导。记者在采访中了解到，受长协锁价及终端接受度等因素影响，涨价传导效应有逐级递减趋势，中下游环节迎来压力测试，盈利稳定性面临考验。在此背景下，产业链分歧凸显，上下游博弈明显加剧，一场关于话语权的暗战悄然打响，或将影响行业利润分配格局。业内普遍认为，2026 年锂电市场需求仍将保持旺盛，短期锂价易涨难跌，成本控制将成为企业生存发展的核心能力。深度绑定上游资源、掌握差异化技术工艺、推进产业链一体化布局的企业，有望构筑竞争壁垒，在新一轮行业洗牌中脱颖而出。
证券日报
•公募基金年内豪掷超 364 亿元 「红包」
数据显示，截至 2 月 25 日记者发稿，今年以来已有 829 只公募基金实施分红，累计分红金额超 364 亿元。真金白银的回馈背后，折射出公募基金行业对投资者回报的日益重视。与往年债券型基金 「唱主角」 的格局不同，今年权益类基金贡献了超半数的分红金额。这一变化，既是 2025 年 A 股市场回暖为权益类基金积累可观利润基础的结果，也反映出在监管部门引导行业高质量发展的背景下，基金管理人更加注重通过分红增强投资者的获得感。
•MLCC 市场景气度攀升 产业链企业紧抓机遇布局忙
随着全球人工智能产业加速发展，半导体领域涨价正从存储器蔓延至其他电子元器件。被誉为 「电子工业大米」 的 MLCC（多层陶瓷电容器） 市场景气度迎来提升。2 月 25 日，记者来到广东深圳华强北市场走访调研，从多家电子元器件经销商处了解到，部分 MLCC 产品价格已出现上涨。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向记者表示：「人工智能产业的高速发展，是驱动 MLCC 产品价格上涨的主要原因。MLCC 价格经历过前几年的下行后触底反弹，产业链企业正迎来需求回暖和国产化率提升的双重机遇。」
•钨价持续攀升 下游企业锚定技术升级积极应对
2026 年开年以来，钨矿市场迎来强势上涨行情，核心品种价格接连刷新历史纪录，成为有色金属板块表现最突出的品种之一。2 月 24 日，有头部企业在官微公布 2026 年 2 月下半月长单采购报价：55% 黑钨精矿报价 73 万元/标吨；55% 白钨精矿报价 72.9 万元/标吨；仲钨酸铵 （国标零级） 报价 107 万元/吨。上述价格较 2 月上半月长单采购报价均有所上调。市场现货偏紧、企业惜售情绪明显，产业链价格整体上行，这场涨价潮正沿着产业链向下传导，影响下游各应用领域的发展格局。
编辑：王媛媛
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