今日周二 (2 月 24 日) 亚盘时段，在地缘政治不确定性助推下，金价重新站上每盎司 5000 美元关口，新交易周伊始跟进买盘涌现。然而，一位市场策略师提醒，黄金的高波动性对 2026 年进一步上涨并非好兆头。他指出，剧烈波动往往伴随资金快进快出，不利于形成稳定上升趋势，投资者需警惕短线情绪主导的价格起伏，避免盲目追高，应结合宏观环境与供需结构判断中长期走势。
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【要闻速递】
彭博情报高级策略师迈克·麦克格隆最新报告指出，黄金近年显著跑赢美债及其他大宗商品，但若市场趋于正常化，可能已逼近 「终局」。他提醒，2025 年中至今的金价上涨伴随更高波动，使其更像风险资产而非避险工具。
麦克格隆认为，金价相对彭博商品指数已达 1960 年以来峰值，相对美债收益率则为 1982 年来最高，均值回归或将利好美债而非黄金。以 2004 年为基数的 TLT/GLD 比率降至 39，处 ETF 历史低位，而美 30 年期国债收益率重回 5%(2007 年来最高)，形成 「鳄鱼嘴」 形态，预示 2026 年或迎均值回归。
他强调，黄金极端溢价与风险资产逆转可能叠加债券收益率下行，强化通缩而非通胀。触发因素或为金银高波动蔓延至股市——当前标普 500 波动率处八年低位，风险积聚。若 TLT 相对标普 500 和黄金上涨，或标志新一轮行情启动。
【最新现货黄金行情解析】
黄金整体上升格局未改，早间冲高 5240 后因获利了结快速回落，属短期技术修正，非趋势反转。探底 5150-5130(内盘约 1135) 恰是二次上车良机。四小时底部结构指向目标 5300-5400，短期需观察一小时顶部结构，但主趋势仍向上。回调即机会，勿因主观恐高错失。ETF 昨日增持 7.72 吨，机构托底降低大跌概率。顺势应依盘面结构跟进，勿臆测。5100 为四小时底关键节点，新上涨刚起步，洗盘勿扰，企稳可择机布局。