财联社 3 月 18 日讯 （编辑 杨斌）作为昔日分红大户，债券基金在公募中的分红 「主力军」 地位有所动摇。2026 年至今，债券基金已发放分红超过 160 亿元，但规模被权益基金超越。此前在 2023、2024 年，债券基金的分红规模占当年公募基金总分红的比例均超过 80%。
业内人士认为，未来债券基金的分红规模与节奏将更贴合当期真实盈利，整体分红更趋理性可持续。
财联社据 Wind 数据统计，今年债券型基金已分红 162.38 亿元，有 30 多只债基 （份额分开计） 在两个半月的时间内已分红过亿。其中，易方达增强回报 A 已发放分红 9.43 亿元，易方达稳健收益 A/B、博时富安纯债 3 个月、申万菱信安泰富利三年定开 A、银华增强收益 D 等债基 2026 年已分红规模居前。
图：今年已分红规模居前的债券基金
（资料来源：Wind 数据，财联社整理）
债券型基金的投资者偏好稳健的收益，基金公司为了满足这些投资者的需求、维护良好的客户关系，倾向于将收益以分红的形式回馈给投资者。前些年债券市场整体走牛，债基积累了可观的可供分配收益，为大量分红提供了基础，债基作为 「分红大户」 一度成为公募基金分红的主力军。
2023 年、2024 年，债券型基金的分红规模占据当年公募基金总分红的比例均超过 80%。2024 年，债券型基金共计分红近 1800 亿元，中长期纯债基金分红约 1200 亿元。当年，多只债基的分红次数多达 10 次及以上，全年累计分红超过 10 亿元。
业内人士指出，在债市收益率屡创新低后，分红既可以为投资者提供落袋为安的机会，也可以为债基管理人减小基金规模，规避风险。
不过，2025 年以来债基作为公募分红 「主力军」 的地位有所动摇。债券型基金 2025 年依然分红 1687.52 亿元，但占比有所下滑，全年分红规模占公募总分红约 70%。
业内分析认为，债基的分红占比下滑一方面是因为 2025 年债市波动加大，收益空间收窄，债基的可供分配利润有所下降。另一方面，权益型基金的盈利崛起，分红规模同比大幅增长，客观上稀释了债基的分红占比。
此外，基金分红监管趋严，债基分红趋于审慎。在证券基金机构监管司 2026 年 1 月发布的 《机构监管情况通报》 中，提到全面强化公募基金分红监管，通报了三起违规分红行为，直指利用基金分红税收优惠政策协助机构投资者逃避税的乱象。其中一起基金公司管理的债券基金为迎合机构客户的避税需求，竟按客户规定时点和金额实施分红。
进入 2026 年，权益型基金目前已发放分红 214.01 亿元，暂时超过了债券型基金。其中，不乏沪深 300ETF 超过 50 亿元的大额分红。
晨星 （中国） 基金研究中心的分析指出，未来债券基金的分红规模与节奏更贴合当期真实盈利，告别 「透支老本」 式分红，整体分红更趋理性可持续。