新华财经北京 3 月 23 日电 （刘润榕） 人民银行 23 日开展 80 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40%；鉴于当日有 1373 亿元 7 天期逆回购到期，公开市场实现净回笼 1293 亿元。
上周 （3 月 16 日-20 日） 央行逆回购合计净投放 658 亿元，周一央行对 6M 期买断式逆回购缩量续作 1000 亿元，周四财政部开展 1800 亿元 3M 与 700 亿元 21D 国库现金定存操作，其中 3M 中标利率 1.72%，21D 则采用多重利率中标。尽管上周存在税期走款扰动，政府债净缴款超 3000 亿元，央行货币政策工具投放力度也相对有限，但资金面仍维持宽松，DR001 连续 5 日保持在 1.32%，R007 降至 1.5% 以下。值得注意的是，周三起拆借 14 天资金可跨季，R014 当日上行 6BP 至 1.59%，周四周五连续回落至 1.54%。
华西证券宏观联席首席分析师肖金川表示，本周 （3 月 23 日-27 日） 公开市场操作合计到期 6923 元，其中逆回购到期 2423 亿元。跨季临近叠加政府债缴款压力抬升，资金面或出现小幅波动。同时，25 日起拆借 7 天资金便可跨季。不过，当前资金面韧性较足，可跨季的 14 天资金价格也维持在 1.54% 的相对舒适点位，为平稳跨季提供支撑，预计 7 天资金在 25 日当日的上行幅度有望控制在 10BP 以内。另外，25 日 MLF 将迎常规续作，且资金整体回笼压力也不大。
华福固收表示，整体上看，本周资金面的外生扰动主要集中在上半周，而下半周跨季影响也将逐步显现。但考虑央行当前维稳流动性的意愿仍然偏强，预计也将呵护跨季资金面，流动性宽松的格局可能仍将延续，即便 MLF 并未超量续作，资金宽松的格局也仍将延续。
消息面上，3 月 22 日，中国人民银行行长潘功胜在中国发展高层论坛 2026 年年会上表示，中国人民银行将坚持支持性的货币政策立场，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造良好的货币金融环境。潘功胜表示，当前，中国的社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。将平衡好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融体系自身健康性、内部均衡与外部均衡之间的关系，综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。
工银国际首席经济学家程实认为，当前货币市场利率水平已处于历史低位，中国经济正处于新旧动能转换的关键阶段，货币政策的操作重心也随之发生深刻变化，从总量调控走向总量与结构性工具协同发力。一方面，降准、降息等总量工具仍是稳定总需求与价格预期的关键抓手。另一方面，结构性货币政策成为引导金融资源流向科技创新、绿色转型等正外部性领域的重要支点。
编辑：尹杨
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