从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业 PMI 来看，2026 年 4 月份为 49.2%，环比下降 1.4 个百分点，显示钢铁行业运行有所波动。分项指数显示，钢铁供需两端增长势头虽有所放缓，但稳定运行态势没有改变，产成品库存加快消耗，原材料和钢材价格继续上升。预计 5 月份，钢铁行业将保持平稳运行态势，市场需求仍有恢复空间，钢厂生产或继续高位运行，原材料和钢材价格保持上行。
图 1 2021 年以来钢铁行业 PMI 变化情况
中物联钢铁物流专委会主任潘富杰认为：4 月份，钢铁行业恢复势头有所波动，行业景气度较上月有小幅回落，但钢铁行业 PMI 仍保持在 49% 以上水平，行业稳健运行具备基础。需求方面，下游工地与制造业企业施工生产节奏平稳，基建和制造业两大板块表现稳健，钢材需求相应释放，但释放节奏有所波动。供给方面，钢厂根据市场供需情况合理调整生产节奏，同时在需求持续释放的带动下，产成品去库速度进一步加快。原材料价格大幅上行，受原料价格持续上涨影响，钢厂采购意愿明显降低，采购活动有所降温，多数企业转为优先消耗自有库存保障生产。受成本端强劲支撑与需求释放共同影响，钢材价格延续上行态势。随着传统消费旺季进入尾声，加上南方地区即将迎来梅雨季，预计 5 月钢铁行业需求增速或将有所放缓，但行业复苏的基本面没有改变，整体仍将保持相对平稳运行态势。
钢铁需求增势放缓，整体仍有趋稳基础。4 月份，「金三银四」 传统消费旺季延续，下游建筑工地、制造业企业施工生产节奏保持平稳，基建项目持续推进、制造业设备更新政策效能继续释放，国内钢铁行业市场需求端延续复苏态势，但是房地产行业继续下行，且 「六网」 等新型基建对螺纹钢、线材等传统建筑钢材的拉动弱于传统基建，因此 4 月市场需求复苏节奏有所调整。新订单指数为 49.2%，环比下降 2 个百分点，显示钢铁需求在上月基础上增势有所放缓，但指数水平仍处于收缩区间内的较高水平，显示钢铁行业需求复苏的基本面没有改变，整体需求仍有趋稳基础。终端需求也在稳步释放，据上海卓钢链了解，4 月国内需求情况表现正常，在各项政策逐步形成实物工作量的情况下，整体表现好于上月。以沪市终端线螺采购为例，4 月环比上月回升 48%，表现逐步恢复正常水平。此外，4 月钢厂出口接单也有所好转，新出口订单指数环比上升 6.9 个百分点至 46.5%，显示虽然地缘政治冲突影响国际大宗商品供应链运行，但是我国钢铁行业凭借产能和供应链优势获得了结构性机遇，出口竞争力有所增强。
图 2 2021 年以来钢铁新订单指数变化情况
图 3 2020 年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况
生产增势高位有所放缓，产品去库进一步加快。4 月份，下游终端需求延续复苏态势，带动钢厂生产意愿释放。钢铁行业生产指数为 48.7%，环比下降 4.6 个百分点，但指数水平相对历史数据来看仍处于相对较好水平，显示行业生产增势虽有所放缓，但并未出现明显下滑，复苏基础依然稳固。中钢协数据显示，4 月上旬粗钢、生铁和钢材产量均保持较高水平，到中旬时虽仍保持高位运行，但粗钢和钢材环比上月的增幅已有所收窄。需要指出的是，当前需求仍在持续释放，产成品去库速度也进一步加快，产成品库存指数为 42.3%，环比下降 1.4 个百分点，连续 3 个月运行在收缩区间，显示市场消化能力较好。
图 4 2021 年以来钢铁生产指数变化情况
原料采购有所回落，原料价格持续上行。4 月份，原材料价格延续此前上行态势，购进价格指数为 79.2%，环比上升 10.7 个百分点，显示原料市场价格上涨动力较强，钢厂成本端压力进一步加大。分品种来看，铁矿石受海外主流矿山发运节奏波动以及海运价格变化，到港持续回落，价格小幅上升；废钢上升动力不足，需求上升有限，价格窄幅震荡；焦炭本月价格两轮提涨落地，部分地区在考虑第三轮提涨，价格上涨明显。受原材料价格持续大幅上涨影响，钢厂采购意愿明显降低，采购活动有所降温，多数企业转为优先消耗 3 月集中补库高峰时积累的库存原材料来保障生产。采购量指数为 46.4%，环比下降 13.9 个百分点，回落至收缩区间，原材料库存指数为 50%，环比下降 9.6 个百分点。综合来看，原材料价格呈现上行态势，高价环境下钢厂采购趋于谨慎，库存消耗速度加快。
图 5 2021 年以来钢铁购进价格指数变化情况
钢材价格持续上行。4 月份，随着国内钢市需求释放，叠加成本端对钢材价格形成的支撑，钢材市场价格震荡上行。上海螺纹钢价格指数显示，4 月 1 日价格为 3149 元／吨，为当月最低点，此后价格一路震荡上行，4 月 24 日为月内最高点 3165 元／吨，整月价格呈现上行态势。
图 6 2018 年以来上海螺纹钢价格指数变化情况
预计 5 月份，钢铁需求将呈现前稳后缓运行态势，整体仍有恢复空间。当前市场需求仍有释放基础，一是 5 月全国大部分地区进入施工黄金期，中上旬气温适宜、雨水较少，户外施工条件良好，下游建筑工地施工强度保持高位，赶工需求集中释放；但下旬南方地区将逐步进入梅雨季，降雨增多将对户外施工作业造成一定影响，施工节奏有所放缓。二是机械、汽车、家电及新能源相关领域继续保持较高开工率，制造业设备更新政策效能进一步释放，企业生产经营活动活跃，工业用钢需求持续稳定增长。三是政策端将继续为钢铁行业注入动力，「六张网」 以及重点领域基础设施等工程持续推进，为钢材需求贡献可观增量，尤其是高端工业材。综合来看，预计 5 月份，尽管房地产市场仍处于调整阶段，新开工面积持续下滑，对建筑用钢需求的拉动作用有限，但基建投资持续发力和制造业稳定增长将成为支撑钢铁需求的核心力量，需求复苏基础进一步巩固。整体来看，5 月份钢铁需求将呈现前稳后缓的运行态势，中上旬需求保持韧性，下旬受季节性因素影响有所放缓，整体仍有恢复空间。
钢厂生产或继续在高位运行，但增势有放缓趋势。5 月份，在市场需求端温和复苏带动下，钢厂产能利用率将维持在较高水平，但受原材料价格持续大幅上涨影响，钢厂成本压力显著加大，生产扩张意愿不足，将根据市场订单和盈利情况灵活调整生产节奏。整体来看，钢厂生产或将维持高位运行态势，但增势有放缓趋势。
原材料和钢材价格保持上行态势。5 月份，钢厂生产维持高位运行，对铁矿石、焦炭、废钢等主要原材料的刚性需求依然存在，前期库存水平不断降低，加上海外主流矿山发运节奏存在不确定性、国内煤矿安全生产检查持续趋严等因素影响，原材料供需偏紧格局难以明显缓解。同时国际大宗商品市场波动加剧，也将对原料价格形成支撑，预计原材料价格仍将维持上行走势。同时随着钢材市场需求延续温和复苏态势，产成品库存持续去化，加上成本端上涨带来的强劲支撑，钢材价格也将保持上行态势。
编辑：吴郑思
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