新华财经北京 7 月 17 日电 （可达） 近日，21 家上市券商披露 2026 年上半年业绩预告，其中 20 家预计实现净利润同比增长，5 家净利润预计规模突破百亿元。
另据中金公司预计，42 家上市券商 2026 年上半年合计实现归母净利润 1425 亿元，同比增长 50%；调整后营收 3384 亿元，同比增长 37%。
整体来看，今年上半年，头部券商规模效应凸显，中小券商业绩弹性突出，全行业经营景气度持续向好。
头部与中小券商中报各显亮点
具体来看，中信证券预计实现净利润 233.43 亿元，同比增长 69.59%，稳居榜首，创同期历史新高；国泰海通紧随其后，预计实现净利润 200.03 亿元至 205.11 亿元。此外，广发证券、华泰证券、招商证券均预计净利润将突破百亿元。值得一提的是，此次是招商证券首次半年度净利润预计突破百亿。
从增长幅度看，中小券商弹性更为突出。天风证券预计净利润同比增长 429.03% 至 693.55% 领跑预告披露券商；湘财股份、华创云信、中泰证券、华安证券、财达证券、华西证券等多家公司净利润最高预计同比翻倍。
2026 年上半年券商业绩预告
（数据来源：公司公告）
唯一预告净利润同比下滑的锦龙股份 （预计同比减少 85.58% 至 90.39%），业绩下滑系基数扰动——去年同期公司转让东莞证券股权收获 2.26 亿元一次性投资收益，拉高对比基数，剔除该笔非经常性收益后已实现经营性扭亏。
多因素驱动券商业绩持续向好
券商经营景气度持续向好，背后有多重核心因素驱动。
首先，券商财富零售业务经营处顺风环境，提供了景气经营 「基本盘」。申万宏源数据显示，上半年市场日均股基成交额约 32428 亿元，同比增长 101%；日均两融余额约 27467 亿元，同比增长 48.8%。中金公司预计，经纪业务将贡献调整后营收增量的 40%，同比增幅达 58%。
同时，券商直投、跟投、自营成为 「隐藏」 的业绩主线。开源证券表示，科创股大涨对直投、跟投和自营的收益拉动是券商中报业绩高增的原因之一。
根据科创板股票发行与承销相关规则，科创板 IPO 项目强制要求保荐机构的另类投资子公司参与跟投，跟投比例按发行规模分档为 2% 至 5%，锁定期为 24 个月。科创板表现强势，券商成为直接受益方。除跟投机制外，券商通过私募子公司、另类子公司持有的科创企业股权亦贡献大量浮盈。
2026 年以来，已上市的千亿市值科技类项目包括盛合晶微、电科蓝天、大普微、联讯仪器等，为券商相关业务带来丰厚回报。
此外，投行业务迎来回暖。国信证券指出，投行业务由科技 IPO 引领修复，上半年 IPO 募资约 706 亿元 （科创板占比近 30%），再融资与债券承销同步回暖。
基本面向好带动估值修复
6 月中旬以来，券商板块自低点反弹超过 10%，迎来估值修复。
中信建投非银研究团队认为，业绩预告释放了证券行业的三个积极信号——其一，并购从 「炒预期」 进入 「出利润」 阶段，有望推动券商 ROE 中枢系统性抬升；其二，行业景气度的持续性可能超预期，经纪、投行、自营三线同步放量且相互强化；其三，多元化收入曲线全面打开，券商正从单一 Beta 驱动逐步向复合增长模式转型。
申万宏源表示，证券板块经营景气度持续向好，板块或迎来科创、财富、海外等多业务条线潜在催化，有望在下半年迎来业绩、估值双升。推荐两条投资主线：一是当前被低估、受益于行业竞争格局优化的头部机构；二是估值性价比高、ROE 改善逻辑明确的特色券商。
国信证券指出，当前券商板块估值较低，与盈利高增形成深度背离。下半年在流动性宽松、科创改革深化及直投股权价值重估推动下，行业有望延续业绩高增与估值修复。
编辑：罗浩
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