周二 (07 月 28 日) 欧盘时段，现货黄金价格区间震荡，最新金价报 4045.21 美元/盎司，跌幅 0.67%，现货黄金开盘报 4072.67 美元/盎司，最高上探 4073.89 美元/盎司，最低触及 4034.55 美元/盎司。
市场近期围绕中东局势变化重新调整风险资产配置，随着紧张局势出现缓和迹象，投资者降低避险资产需求，推动黄金短线承压。
此次黄金回调主要受到市场风险偏好改善影响。美国方面表示，目前正在与伊朗进行积极沟通，希望通过外交渠道缓解地区紧张局势。相关消息推动国际油价明显走低，市场对于能源价格进一步上涨以及全球通胀重新升温的担忧有所缓解。油价回落降低了通胀风险预期，也削弱了黄金作为抗通胀资产的短期吸引力。
市场对于局势发展的判断仍保持谨慎。美国方面同时表示，如果相关谈判无法取得进展，仍保留采取进一步行动的可能性。此前美国暂停相关行动后，伊朗方面也同步减少了针对美国目标的回应，但双方尚未形成正式长期安排。因此，当前黄金市场仍包含一定地缘风险溢价，投资者并未完全退出避险交易。
从宏观环境来看，美联储政策会议成为本周市场关注焦点。目前市场普遍预计，美联储将维持现有利率水平不变，继续观察通胀变化以及经济增长情况。虽然部分投资者认为持续存在的价格压力可能促使政策进一步收紧，但整体市场预期显示，任何潜在加息行动更可能延后至 9 月份。
对于黄金而言，利率预期仍是决定中长期走势的重要因素。作为非收益资产，黄金通常受到实际利率变化影响。当市场预计利率长期维持高位时，持有黄金的机会成本增加，价格容易受到压制; 而如果未来货币政策出现转向迹象，黄金可能重新获得资金流入。
近期美国经济数据表现也成为市场判断美联储路径的重要依据。若未来就业市场进一步降温，同时通胀继续回落，市场可能重新强化政策宽松预期，从而为黄金提供支撑。反之，如果通胀压力持续高于目标水平，美联储可能维持更加谨慎的政策立场，限制黄金进一步上涨空间。
目前黄金市场处于多重因素交织阶段。一方面，中东局势缓和降低了避险买盘; 另一方面，潜在政策转向预期以及全球经济不确定性仍为黄金提供底部支撑。黄金当前走势并非单纯由避险情绪决定，而是在地缘风险、美元走势、实际利率以及美联储政策预期之间寻找新的平衡。
4 小时周期来看，黄金价格近期形成震荡调整走势，短期多空力量正在重新平衡。当前价格围绕 4050 美元区域运行，如果能够重新站稳 4060—4080 美元区域，则可能推动短线买盘回归，并尝试突破 4100 美元压力位。若反弹力度不足，则需要警惕价格继续回踩 4000 美元附近支撑。技术指标显示，短周期上涨动能有所下降，但市场仍保持较高关注度，美联储会议结果以及地缘局势变化可能成为下一轮突破的重要催化因素。
短期黄金受制于高位实际利率，夏季维持 4000 美元附近震荡，等待美联储政策与非农数据指引。中长期维度，全球高债务、央行持续购金、亚洲大国强劲实物需求等支撑逻辑完整保留。道富机构判断黄金下一轮千美元级别行情方向向上，若就业数据走弱带动利率预期降温，金价有望年内冲击 4750 美元一线。