2025 年，除了人形机器人，商业航天也正在进入爆发的前夜。
公开数据显示，2024 年中国商业航天市场规模达 2.3 万亿元，2025 年预计突破 2.5-2.8 万亿元，年均复合增长率超 20%。
融资规模方面，2024 年中国商业航天融资总额突破 200 亿元，创历史新高。2025 年截至 8 月中旬，已披露融资事件超 120 起，金额超 52 亿元 （部分数据未完全公开）。结合行业增速，预计全年融资额将达250-280 亿元，同比增长 23%-38%。
进入 2025 年，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发；中国版 「星链」 计划千帆星座、GW 星座等持续升空。
一时之间，中国的商业航天变得异常热闹起来。
各路热钱，陆续进场
新兴产业崛起之时，资本的嗅觉永远是最敏锐的。
《2025 中国商业航天创新生态报告》 显示，2024 年商业航天市场迅速升温，融资事件达 138 起，披露融资金额 202.39 亿元，创历史新高。其中，卫星应用、火箭制造、卫星制造成为最热门的融资领域。
同时，据睿兽分析统计，2024 年及 2025 年一季度，商业航天中卫星应用、火箭制造、卫星制造领域分别完成融资事件 50 起、32 起和 29 起；卫星运营和火箭制造融资金额较高，分别为 87 亿元和 67.1 亿元。
在这其中，各地方国资与市场化资本均起到了关键性作用。
比如，江苏省战略性新兴产业母基金与南京市共同出资设立规模 50 亿元的江苏南京先进制造产业专项母基金，将商业航天作为投资方向。海南、广东等地设立专项产业基金 （如海南文昌航天产业基金规模达 50 亿元），支持本地产业链建设。
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据初步统计，近 3 年，20 多个省区市先后发布 40 余项政策规划，支持商业航天关键技术创新、产业化落地、生态建设、场景开拓等，带动数字经济、网络通信、高端制造等领域创新发展。
此外，包括红杉中国、高瓴资本、IDG 资本、源码资本在内的知名风险投资机构，也纷纷下注商业航天赛道。蓝箭航天、微纳星空、深蓝航天、星际荣耀、中科宇航等一批创业公司，成为了新晋独角兽。
更值得注意的是，二级市场也在为商业航天领域辅以政策性支持。
证监会发布 《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，提出 「根据产业发展和市场需求，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业和未来产业的支持力度」。
换言之，证监会明确了商业航天企业未盈利可上市。这意味着，需要长周期发展的商业航天有了更多的融资通道。目前，蓝箭航天、中科宇航等企业已经进入上市辅导阶段。
聚焦可回收火箭，持续降低成本
虽然热钱持续涌入，但对于技术研发与验证成本高昂的商业航天赛道，降成本依然是摆在所有创业者面前的头等大事。其中，降低单次火箭发射成本，则是其中最重要的部分。
目前，全行业最成功的商业航天公司，无疑是马斯克创立的 SpaceX。
在 SpaceX 出现之前的几十年里，几乎所有火箭都依赖于一次性助推器，这种助推器将运载火箭送入轨道后就会被抛弃。而 SpaceX 创立之后，通过回收助推器和整流罩 （占火箭成本约 70%），SpaceX 将每次发射成本降至5000 万美元，约为传统火箭的 30%。
沿循着 SpaceX 的创业路径，国内商业航天的创业公司也在聚焦可回收火箭的研发，并在一切关键环节想方设法降低成本。
以蓝箭航天为例，这家公司自主研发的朱雀三号选择了甲烷作为燃料，成本仅为航空煤油的 1/3。同时，朱雀三号采用不锈钢箭体设计，相比传统铝合金，材料成本降低 80%，单次维修费仅为箭体造价的 10%。
最为关键的是，蓝箭航天开发的液氧甲烷发动机家族 （TQ-12A/15A/15B），推力可动态调节 50%-110%，以实现悬停与转向，这为之后的火箭回收提供了基础。同时，组合导航技术将垂直落点误差控制在 3 米以内，超越 SpaceX 猎鹰 9 号初期水平。
去年 9 月，朱雀三号运载火箭顺利完成十公里级垂直起降飞行试验。今年 6 月，朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车，在东风商业航天创新试验区顺利完成。
按照蓝箭航天的规划，朱雀三号要将重复使用次数提高至 20 次以上，将发射成本压缩至 2 万元/公斤。（SpaceX 猎鹰 9 号成本约 1.5 万元/公斤，欧洲阿丽亚娜 6 号高达 10 万元/公斤）
除此之外，箭元科技已于 2025 年 5 月完成首次飞行回收试验，成为国内首个突破 「液氧甲烷+不锈钢+海上软着陆回收」 技术的公司；7 月又完成国内首次海上溅落回收发动机和控制系统联合摇摆热试车，预计在年底具备首飞条件，并实现首飞即回收。
中国商火已成功执行 1 次商业发射任务，将国星宇航的太空计算卫星星座送入预定轨道；其研发的长征十二号乙可重复使用液氧甲烷运载火箭于 2025 年 3 月完成了二级动力系统试车，预计 2026 年首飞。
也是随着众多创业者入局，商业航天的生态圈开始日益扩大。公开数据显示，中国商业航天企业数量从 2015 年的不足百家增至 2025 年的 500 余家，火箭、卫星制造等核心环节技术自主化率显著提高。
下一站，中国版星链
发展商业航天，最终极的目标无疑是发展星际文明。而在这一遥远目标还未实现之前，更现实也更落地的商业化场景，则是建设卫星互联网。
目前，行业可参考的依旧是 SpaceX。
SpaceX 旗下主要有两大业务板块：发射 （Launch） 与星链 （Starlink）。星链是全球最大的卫星互联网，拥有 7556 颗运行卫星，占低地球轨道 (LEO) 的 65%。星链的客户包括个人、企业、政府、军队，可以为船只、飞机、无人机、智能手机等终端提供稳定的互联网通信支持。
低轨卫星是指在距离地球表面约 300 千米到 2000 千米之间轨道上运行的卫星。这些卫星因为较低的轨道高度，具有传输时延小、链路损耗低等特点，非常适合发展卫星互联网业务。
粗略测算，在同层与跨层星间最小安全距离均为 50 千米的情况下，最多只有 35 个轨道壳层，总计可容纳 17.5 万颗卫星。按照其他一些考虑到频谱分配的算法，则最多只能容纳 6 万颗卫星。
目前，Starlink 已经成为了 SpaceX 的核心营收来源。马斯克在旗下社交媒体平台发文称，预计 Space X 今年将创造约 155 亿美元的收入。长期投资者认为，到 2027 年，星链业务规模将达到每年 1000 亿美元。
为了能够在卫星互联网领域掌握话语权，中国 「星链计划」 也在近年来加速推进的低轨卫星互联网星座系统。旨在通过大规模部署近地轨道卫星，构建覆盖全球的高速互联网通信网络。
国际电信联盟 （ITU）「先占永得」 的规则下，中国已申报了 5.13 万颗卫星，其中数量超过万颗的星座计划有三个。
比如，由上海垣信卫星主导的千帆星座，计划到 2030 年部署超 1.5 万颗低轨卫星，轨道高度 500-1145 公里，提供全球宽带服务。2024 年 8 月，千帆星座完成首批 18 颗卫星发射 （一箭 18 星），计划 2025 年底完成 648 颗组网，2027 年实现全球覆盖。
同时，由中国卫星网络集团主导的 GW 星座，共计规划发射 12992 颗卫星，其中 GW-A59 子星座 6080 颗，分布在 500-600 千米的极低轨道；GW-A2 子星座 6912 颗，分布在 1145 千米的近地轨道。
鸿鹄星座则是由 2017 年成立的蓝箭航天旗下的鸿擎科技主导。2024 年 5 月 24 日，鸿擎科技向国际电信联盟提交了频轨申请，将在 160 个轨道平面上总共发射 10000 颗卫星。
除此之外，一些小型星座计划也在陆续落地。
2025 年 8 月，中科卫星旗下的 「AIRSAT-05 星/海哨二号」 成功发射入轨，成为我国首颗具备全极化业务化观测能力的商业 SAR 卫星。目前 AIRSAT 星座已有 8 颗卫星在轨，年底前将再发 3 颗，2026 年实现 21 颗卫星在轨目标。
国星宇航则自主开发了 6 颗 AI 有效载荷、4 颗 AI 应用卫星及 16 颗 AI 智算卫星，并与合作伙伴共同完成 14 项太空任务。2025 年 5 月 14 日，国星宇航 「星算计划」12 颗卫星成功入轨，标志着全球首个太空计算星座成功发射。
而在卫星制造领域，银河航天方面表示，银通过研发适应批量化生产的低成本卫星，再利用我国工业体系开拓商业化供应链，构建柔性智能卫星生产线，初步实践了 「卫星设计—生产线—供应链」 的量产三角模型，可将卫星成本降至现有成本的几十分之一。
总的来看，与 SpaceX 的 Starlink 相比，中国版星链计划呈现出 「百花齐放」 的商业生态。随着产业链协同共振，加上规模化、低成本的发展趋势，中国卫星互联网产业的发展即将驶入快车道。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 饶翔宇，编辑 | 钟毅）