9 月 25 日早盘，不锈钢主力合约小幅上涨，目前盘内报 12935 元，涨幅 0.23%。印尼矿端消息对盘面情绪扰动力度预计有限，成本支撑持稳及库存连续温和去化带来下方支撑，而需求成色不足使价格缺乏上行动力，反弹驱动需待下游积极补库或印尼进一步打击非法采矿。
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银河期货：保持震荡走势
由于关税影响，至少有三分之一的公司已暂停或推迟不锈钢订单，超过一半的公司正在重新评估其采购策略。（Outokumpu） 逻辑分析：9 月不锈钢排产明显回升，但需求尚未体现出旺季的季节性，上方仍有一定供应压力。不过钢厂分货节奏有所控制，社会库存持续缓慢去化，已低于去年同期，成本支撑也较强，下方也有一定支撑。预计不锈钢保持震荡走势。
五矿期货：维持震荡运行
据钢联数据，社会库存录得 98.71 万吨，环比减少 2.51%，其中 300 系库存 61.79 万吨，环比减少 0.93%。策略观点：国内头部钢厂挺价意愿较强，现货期盘毛基维持 12900-13000 元/吨区间，同时佛山地区实物库存偏低，现货流通偏紧，导致下方存在较强支撑。然而消费端仍未出现明显好转，对高价资源接受程度较低，导致价格处于窄幅波动区间，预计短期维持震荡运行。