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财联社 10 月 17 日讯 （记者 梁祥才）在不到两年时间内，明泰铝业 （601677.SH） 连续两次变更原十亿元级别的募集资金用途。最新的一次变更，发生在新管理层接班四个月后。
今日晚间，明泰铝业公告，计划对原募投项目 「汽车、绿色能源用铝产业园项目」 的募集资金额度进行调减，保留约 3.3 亿元用于后续建设，并将部分募集资金 5.9 亿元投向新增募投项目 「年产 72 万吨铝基新材料智能制造项目」，新项目总投资 15.2 亿元。
新增募投项目主要产品覆盖 「新能源电池、低空经济、机器人、金属包装、汽车、铝挂车」 等多领域用材料，预计在 2027 年 11 月达到预定可使用状态。
公司在调整原因中提到，目前 「汽车、绿色能源用铝产业园项目」 已完成一期建设并开始试生产，能够初步满足公司在汽车板领域的新增产能需求，考虑到了一期项目未来预计产生的效益、实际投入进展情况。新增募投项目产品种类更丰富，产能提升幅度更高，建成投产后具有更好的经济效益，有利于加速公司高端化产能提升。
事实上，这并不是明泰铝业首次对原募投项目进项变更，回溯公司定增募资的脉络，其投资方向已走出 「三重路径」。
根据公告，公司 2023 年 8 月完成定增，实际募集资金净额约 12.68 亿元，初始计划全部投向总投资额约 40.35 亿元的 「年产 25 万吨新能源电池材料项目」，其中铝塑膜 2 万吨、电池箔 12 万吨、精切电池箔 1.5 万吨、电池 pack 包用板 4.5 万吨、电池水冷板 5 万吨。
明泰铝业所产的新能源汽车电池水冷板 财联社记者摄
首次调整发生在 2024 年 11 月。公司表示，因相关原募投项目产品可通过现有产能优化满足需求，河南新能源汽车产业实现了跃迁式增长等原因，将原项目剩余 12.29 亿元募集资金 （含利息及理财收益） 转投全资子公司鸿晟新材的 「汽车、绿色能源用铝产业园项目」，规划年产汽车铝板 20 万吨、电池铝箔 2 万吨等产品。该项目总投资 20.06 亿元，预计 2027 年 1 月投产。截至 2024 年 10 月底，累计投入约 0.61 亿元。
明泰铝业今日的公告中显示，「汽车、绿色能源用铝产业园项目」 原计划使用募集资金约 12.4 亿元，截至 2025 年 9 月 30 日累计所用募集资金量为 3.28 亿元。
近两年时间，上述募资的投资路径从 「新能源电池材料」 到 「汽车、绿色能源用铝」，再到 「多领域铝基新材料」，三次切换细分方向的背后，项目的盈利能力也随之变化。据公司发布的历次可行性研究报告来看，项目税后投资财务内部收益率分别为 17.80%、14.80%、15.30%。
值得一提的是，2025 年 6 月 18 日，现年 69 岁的公司创始人马廷义退出董事会，由 「80 后」 刘杰出任董事长、「创二代」 马星星任副董事长，1978 年出生的柴明科任总经理。
7 月 4 日，明泰铝业组织投资者参观了全资子公司鸿晟新材 （在建高端热处理产线）、明泰交通新材料 （工业机器人产品产线）、义瑞新材 （循环经济再生铝及高端智慧 1+4 热连轧车间），召开了新一届董事会、管理层交流会。
公司在上述会上表示，高端化突破方向为，重点进军新能源电池材料、汽车轻量化用铝、机器人铝材、低空飞行用铝等高端领域，通过建设气垫炉、辊底炉等高端设备，开发单吨加工费超 1 万元的高附加值产品，极力优化公司产品结构，提高单吨利润空间。