信达证券指出，非银金融行业当前估值水平仍处于长期趋势以下偏低位置，2024 年基本面触底后已出现明显修复，股价弹性正在增加。从历史经验看，公募低配叠加制度变化可能带来板块走强机会，其中银行、非银是当前公募持仓占比低于指数权重最高的板块。非银更受益于稳定资本市场的政策红利，弹性可能更大。券商板块方面，虽然过去一年指数走牛但超额收益偏弱，主要受行业转型深化期业绩弹性减弱影响。但考虑到当前券商估值仍处低位，且居民和配置型资金增配动力较强，若后续指数突破，券商可能迎来β行情及并购重组主题机会。
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