新华财经北京 12 月 25 日电 近日，未来穿戴健康科技股份有限公司 （以下简称 「未来健康」） 在港交所递交招股书，独家保荐人为中信建投国际。
未来健康是国内智能舒缓穿戴设备龙头企业，旗下拥有知名按摩仪品牌 「SKG」。2025 年前三季度，公司期内利润为 1.06 亿元。在递表前夕的 2025 年 1-9 月，未来健康向权益股东宣派股息 1.99 亿元，并已于 2025 年 9 月及 10 月支付。
此前，未来健康曾多次冲击 A 股 IPO。此次赴港 IPO，未来健康拟募资用于增强健康科技方面的基础研发能力、品牌建设和全渠道营销等。
智能舒缓穿戴设备龙头
未来健康自 2016 年以来专注于智能可穿戴健康设备，通过创新应用中频脉冲、经皮神经电刺激 （TENS） 等医疗级科技，提供多元化的智能舒缓穿戴设备、运动后恢复及塑形设备、智能健康手表及健康家居产品。
根据弗若斯特沙利文的资料，按 GMV 计算，公司在中国智能舒缓穿戴设备行业位列国内企业之首，于 2024 年占中国国内市场份额达 21.5%。
图 1：未来健康财务数据
业绩方面，2022 年至 2024 年，未来健康分别实现营业收入 9.04 亿元、10.46 亿元、10.45 亿元，期内利润分别为 1.19 亿元、1.27 亿元、1.35 亿元。
2025 年前 9 个月，公司实现营业收入 8.78 亿元，同比增长 16.22%；期内利润为 1.06 亿元，同比增长 24.92%。
核心产品收入承压
从细分产品来看，未来健康核心产品主要是肩颈舒缓穿戴设备，近年来收入占比超过 40%。值得关注的是，2025 年前三季度，未来健康该品类收入同比出现下滑。根据招股书，2025 年前三季度，公司来自肩颈舒缓穿戴设备收入为 3.85 亿元，同比下降 1.85%，营收占比为 44.3%。
公司旗下健身恢复与塑形设备营收增速较快，2025 年前三季度收入达到 2 亿元，同比增长 122.8%，营收占比上涨至 23%。
图 2：未来健康分业务收入
根据招股书，未来健康研发开支占比由 2022 年的 9.1% 下降至 2025 年前三季度的 6.6%，而销售及营销开支占比由 2022 年的 18.2% 上涨至 2025 年前三季度的 22.6%。2025 年前三季度，公司销售及营销开支达到 1.98 亿元，而同期研发开支为 5812.2 万元。
上市前高额分红
截至最后实际可行日期，刘杰、徐思英、小鹅芭蕾及未来生命投资根据各方订立的一致行动安排有权在未来健康股东会上控制或行使约 85.94% 投票权，为公司控股股东。
图 3：未来健康股权结构
值得关注的是，2022 年及 2023 年，未来健康分别向权益股东宣派股息 5000 万元、3000 万元。截至 2025 年 9 月 30 日止九个月，未来健康向权益股东宣派股息 1.99 亿元，并已于 2025 年 9 月及 10 月支付。
根据招股书，未来健康曾多次冲击 A 股 IPO。2022 年，未来健康曾在深交所创业板递交上市申请，后于 2023 年撤回申请。2024 年，未来健康向深圳证监局提交北交所上市辅导备案材料，后于 2025 年 8 月报送终止辅导备案申请。
此次赴港 IPO，未来健康计划将本次上市募集的资金用于增强健康科技方面的基础研发能力、进一步整合产业上下游资源及开拓策略伙伴关系、品牌建设和全渠道营销、运营资金及一般企业用途。
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编辑：王媛媛
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