新华财经上海 12 月 30 日电 岁末年初，多家外资机构相继发布新一年市场展望，表达了对中国市场的积极预期。
在外资机构的观察中，2026 年，充裕的流动性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值等因素，正共同构筑中国资产的 「上行机遇期」。积极把握中国机遇，已成为国际投资者的广泛共识。
2026 年全球经济呈回升趋势
2025 年即将收官。回顾这一年，「韧性」 成为多家外资机构描绘全球经济时的关键词。
渣打银行财富管理团队认为，过去一年，全球经济展现出显著韧性，在面对数十年来最紧缩货币政策的背景下，依然保持稳健增长。通胀不再高企，表明全球经济已进入名义增长较高、价格压力更持久的格局。
野村证券表示，2025 年全球经济增长超出预期，在面对关税、政策不确定性和政治分化时展现出韧性，预计由人工智能驱动的投资热潮，以及更具支持性的货币与财政政策将在 2026 年持续推动全球经济增长。
摩根大通认为，低通胀与国家之间紧密依存的全球化时代已然终结。取而代之的，是人工智能、全球市场分化和通胀三大相互交织的主题。它们共同形成了全新的市场面貌。
该机构认为，未来一年，稳健的经济和基本面将为投资者铺垫前行之路。随着美联储开启降息周期，叠加经济政策不确定性缓解，全球经济增长有望回升至趋势水平。
「亚洲价值提升」 行情或将来临
新的全球经济秩序正在形成。外资机构认为，全球波动性上升，促使投资者更为重视资产多元化配置，并对新兴市场发展前景保持乐观。
「多元资产投资组合有望迎来稳健回报之年。」 摩根大通认为，美国降息周期有望支撑全球经济增长复苏，并推动各类资产市场表现强劲。不过，市场对涨势的担忧和观望情绪依然浓厚，许多投资者持有的现金规模仍高于疫情前水平。
高盛认为，2026 年股票市场有望继续实现稳健的正回报，进行多元化配置的理由充分。从区域来看，在基准情景下，新兴市场有望继续表现良好。
渣打银行财富管理团队预期，新兴市场估值吸引力更为突出，尤其是在货币政策已趋于宽松的地区。宏观环境改善及货币走势稳定，进一步提升了部分新兴市场的投资前景。
亚洲市场被视为当前全球经济主要增长引擎之一。瑞银财富管理投资总监办公室强调关注 「亚洲价值提升」 行情。该机构表示，新一轮改革浪潮正在席卷亚洲股市。
近期，亚洲市场取得多项重要进展：韩国将企业价值提升计划纳入法律框架，新加坡则致力于提升股息支付水平并优化上市流程。这些举措旨在优化资本配置、释放被低估的企业价值，并提升股东回报。
积极把握中国机遇
「把握中国机遇」 成为外资机构布局的高频词。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕在报告中提到，2025 年是重塑中国长期经济前景的关键之年，也是充分展现中国科技实力的一年。关于 2026 年中国经济增长的驱动力，熊奕认为，消费将继续作为经济增长的主要引擎，投资对 GDP 增长的贡献度将迎来回升，同时出口有望保持强劲势头。
近期，世界银行、国际货币基金组织 （IMF）、亚洲开发银行等密集上调了 2025 年中国经济增速预期，凸显对中国经济稳中向好、长期向好趋势的认同。IMF 预计中国经济在 2025 年和 2026 年将分别增长 5.0% 和 4.5%。相较 10 月 《世界经济展望》，上述预测值分别上调了 0.2 个和 0.3 个百分点。
IMF 总裁格奥尔基耶娃还表示，在更有力的政策支持下，中国经济未来将会实现更强劲的增长，「预计未来几年，中国对全球经济增长的贡献率有望保持在 30% 左右」。
渣打银行财富管理团队表示，维持对中国股票的超配立场。获益于企业治理的改善，以及针对科技创新的政策支持，中国股票在亚洲 （除日本） 市场中将表现出色。
瑞银财富管理投资总监办公室同样提到 「把握中国机遇」。该机构表示，由于盈利强劲、流动性充裕、政策支持且估值具有吸引力，继续看好中国市场。预计人工智能领域的创新和支出，将推动中国科技行业 2026 年盈利大幅增长。此外，中国股市估值仍低于全球同类市场，也远低于历史高点，具备上调潜力。
编辑：尹杨
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