财联社 3 月 20 日讯 （编辑 杨斌） 伴随着监管对资管产品信息披露要求的强化，近期不少银行理财产品将含有明确上、下限的固定区间型业绩比较基准，调整为与指数动态挂钩的形式。业内认为，指数型基准能更贴合产品的投资策略与市场走势，有效减少基准调整频次，更好地满足监管对业绩基准连贯性的要求。尽管当前指数型基准在银行理财中仍属小众，长期是理财回归本源、落实净值化要求的必经之路。
理财业绩基准与指数挂钩
在债市收益率走低的背景下，理财产品下调业绩比较基准并不罕见。根据华源证券固收首席廖志明的统计，2026 年 2 月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为 2.69%，平均业绩比较基准下限为 2.16%。廖志明预计，未来理财产品平均业绩比较基准下限将缓慢降至 2.0% 左右。
而在近期理财产品的业绩比较基准下调潮中，多个产品将业绩比较基准由含有上限和下限的固定区间型，改变为指数挂钩型或市场利率型。
例如，招银理财招睿日开 30 天滚动持有 1 号固定收益类理财自 3 月 10 日起将业绩比较基准由 「2.00%-3.70%」 调整为 「30%×中国人民银行公布的活期存款利率+70%×中债 0-3 个月国债财富 （总值） 指数收益率。
类似的还有兴银理财悦动 (1 年最短持有期) 日开 2 号固收类理财产品，其 A 份额原业绩比较基准为年化 2.50%-4.00%，调整为 「中债新综合财富 （1-3 年） 指数收益率×92%+人民银行活 期存款利率×5%+南华商品指数 (NH0100.NHF)×3%」。该以信用债券为主的标准化资产作为底仓，利用大类资产的多样化表现，构建商品等衍生品的多策略组合。
华夏理财固定收益纯债最短持有 7 天理财产品 A 款则将业绩比较基准与市场利率挂钩，3 月 18 日起调整为 「同期央行公布的活期存款利率 （HQCK）*100%+0.50%」。兴银理财将稳添利日盈增利 109 号日开固收类理财产品的业绩比较基准由原先的年化 1.15%-1.95%，调整为 7 天通知存款利率。
资管产品强化信披要求，指数型基准大势所趋
对于银行理财业绩基准方式的变化，上海冠苕信息咨询中心创始人周毅钦表示，一大动因在于监管对资管产品信息披露要求的强化。
国家金融监督管理总局已于 2025 年 12 月发布 《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》（简称 「信披新规 「），并将于 2026 年 9 月 1 日正式实施。资管产品信披新规第 13 条明确指出：「资产管理产品披露业绩比较基准的，产品管理人应当保持产品业绩比较基准的连贯性，原则上不得调整业绩比较基准」。
同时，业绩比较基准应当说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或计算方法，重点反映业绩比较基准与投资策略、底层资产和相关金融市场表现的关系。
华宝证券的研报指出，传统固定型基准因缺乏市场化逻辑、易触发频繁调整而面临合规压力。另外，债券资产收益率持续下行，理财资产端难以支撑过往较高的固定基准，叠加监管整治 「收益打榜」 等乱象，共同倒逼行业转向更审慎、真实的收益预期披露。
周毅钦认为，理财的业绩基准由数值型转向指数型是大势所趋。相较于传统的单一数值型、区间数值型基准，含权类产品更容易受到权益资产收益变化影响而频繁调整，指数型基准能更贴合含权类产品的投资策略与市场走势，有效减少基准调整频次，更好地满足监管对业绩基准连贯性的要求。指数型基准也能更清晰地反映产品的风险收益特征，适配含权类产品收益来源多元、波动相对较高的特点，为投资者提供更合理的业绩参考依据。
不过，虽然与指数挂钩的业绩基准在公募基金中很常见，当前在银行理财产品中仍属小众。对于适应固定基准的理财投资者，理解指数化基准的计算逻辑及其意义，需要一定的学习成本。对于理财机构，如何将专业的指数化基准投资逻辑转化为投资者易于理解的内容，并同步完善相关系统以支持基准的动态管理与披露，同样面临挑战。
普益标准建议，投资者无需完全搞懂业绩基准的公式，但需要理解其核心构成与风险含义，比如，比如存款投资的风险极低、债券投资面临的利率风险、权益投资面临的常态性价格波动等，并重点关注核心权重指数标的，判断产品业绩基准展示的资产投向是偏好稳健还是进取，再结合风险承受能力做出购买决策。
华宝证券认为，业绩基准指数化是银行理财回归本源、落实净值化要求的必经之路。虽然短期会带来转型阵痛，但长期将推动行业形成 「基准透明、收益真实、风险可释」 的健康生态。