面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看财联社公司新闻部 《速读公告》 栏目，我们派驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。
财联社 3 月 20 日讯 （记者 胡皓琼 陈抗）在海南离岛免税新政实施以及海南全岛封关的机遇下，中国中免 （601888.SH） 去年 Q4 剔除商誉减值损失因素后的净利润同比增长 150.63%，但公司全年经营仍处于调整通道。
中国中免今晚发布的 2025 年度业绩快报显示，公司全年实现营业收入 536.94 亿元，同比下降 4.92%；归属于上市公司股东的净利润 35.86 亿元，同比下降 15.97%。报告期内，根据企业会计准则的要求，公司对重点子公司商誉进行了减值计提，对公司净利润产生一定影响。
2025 年，公司主营业务毛利率、运营效率持续改善，主营业务毛利率同比增长 0.51 个百分点，存货周转率同比增长约 10%。
海南封关影响是公司四季度业绩增长不可忽视的变量。海南自贸港 2025 年 12 月 18 日启动全岛封关，带动离岛免税购物消费火热，根据海口海关披露的数据，封关首周 （12 月 18 日到 24 日)，海口海关共监管离岛免税购物金额 11 亿元、购物件数 77.5 万件、购物人数 16.5 万人次，同比分别增长 54.9%、11.8%、34.1%，比封关前一周分别增长 71.8%、46.7%、71.8%。
中国中免在公告中亦提到，「公司充分把握海南离岛免税新政实施以及海南全岛正式封关的机遇，旗下海南重点门店于春节期间销售额、进店客流再创新高。同时，公司按计划稳步推进重点项目的股权和资产收购，实现重点机场门店高效转场和开业，有效承接了国内消费回流与全球游客的增量需求。」
从中长期看，随着海南自贸港封关的推进，行业竞争将从价格驱动转向供应链与运营能力的综合比拼，中国中免的规模化采购能力、渠道网络以及品牌资源绑定等核心优势将进一步突显。
根据国金证券发布的研报，今年 1-2 月离岛免税增长符合预期，经轧差计算，3 月 1 日-3 月 12 日离岛免税销售额约为 15.9 亿，日均销售额约为 1.33 亿，日均购物人次约为 2.03 万。错峰出行趋势增强，带来海南 3 月淡季不淡。
值得注意的是，中国中免近期完成收购 DFS 集团位于港澳地区的门店及相关无形资产，LVMH 集团和 Miller 家族完成认购中国中免增发 H 股股份，正式确立三方在全球旅游零售领域的合作伙伴关系。