每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍
近期 A 股市场受外围因素扰动，出现明显调整，但对于场外资金而言，市场调整恰恰成为进场布局的窗口。3 月 23 日，沪指大幅调整之际，全市场 ETF 逆市获得 194 亿元资金净流入，宽基 ETF 成为资金抄底首选。
值得关注的是，私募圈传来消息，某百亿级量化私募旗下多头策略产品仅两天就募集资金超 40 亿元。中基协备案数据显示，增量资金正持续涌入资本市场，仅 3 月 23 日当天，完成备案的私募证券投资基金就高达 122 只。据私募排排网统计，2 月股票策略私募基金新备案数量达 900 只，占同期私募证券投资基金备案总量的 65.89%。
增量资金跑步入场！私募基金一天备案 122 只
近期 A 股市场虽有波动调整，但并未阻挡场外资金进场的步伐。中基协备案数据显示，3 月 23 日当天，全市场完成备案的私募基金合计 148 只，其中私募证券投资基金就有 122 只，占比超 80%。无独有偶，3 月 20 日也有 122 只私募产品完成备案，其中八成以上为私募证券投资基金。多项数据显示，私募证券投资基金已成为近期私募发行市场的绝对 「主力军」。
实际上，自今年 2 月以来，私募发行市场就持续保持活跃态势。私募排排网最新数据显示，2 月全市场新备案私募证券投资基金数量同比增长超 150%，环比也实现显著增长。具体来看，2 月全市场新备案私募证券投资基金 1366 只 （含自主发行及担任投顾的产品），较 2025 年 2 月的 543 只增长 151.57%，较今年 1 月的 680 只增长 100.88%，增长势头尤为强劲。
从新备案产品的策略分布来看，股票策略占据绝对主导地位。据私募排排网统计，2 月股票策略私募基金新备案数量达 900 只，占同期私募证券投资基金备案总量的 65.89%；同期，多资产策略私募基金以 200 只的备案量位居第二，占比为 14.64%。尽管近期 A 股市场出现波动调整，但资金进场节奏并未放缓，私募圈消息显示，某百亿级量化私募旗下产品仅用两天时间，就募集到超过 40 亿元资金，足以体现市场对权益资产的看好。
私募机构密集发行产品，也助推其管理规模实现爆发式增长，百亿级私募机构数量更是创下历史新高。私募排排网数据显示，2026 年 1-2 月，共有 16 家私募机构的管理规模跃升至 100 亿元以上；截至 3 月 18 日，百亿级私募机构已扩容至 126 家，再创历史新高。其中，新进百亿级私募共计 11 家，另有 5 家管理人重回百亿级私募阵营。
资金借道 ETF「抄底」
私募排排网最新数据显示，截至 2 月底，今年以来已有 200 家私募机构实现管理规模跃升，其中股票策略私募就占 110 家。事实上，这一轮百亿级私募的扩容，离不开 2025 年 A 股行情的有力助推。2025 年，A 股市场持续走强，全年成交额突破 400 万亿元，刷新历史纪录，不少私募机构凭借优异的业绩表现，推动管理规模稳步增长。据统计，2025 年全年共有 24 家私募首次跻身 「百亿俱乐部」；进入 2026 年，百亿级私募的扩容节奏进一步加快。
随着近期 A 股市场调整，场外资金纷纷抓住机会抄底，多项数据显示，增量资金正持续涌入 A 股市场。3 月 23 日，在市场大幅调整的背景下，资金借道 ETF 抄底的动作尤为明显——全市场 ETF 逆市获得 194 亿元资金净流入。其中，宽基 ETF 成为资金抄底的首选，华泰柏瑞沪深 300ETF 净流入超 37 亿元，位居首位；富国上证综指 ETF、华夏上证 50ETF 分别净流入 18.2 亿元、15.8 亿元。从跟踪指数来看，沪深 300 指数相关 ETF 当日获得近 60 亿元资金净流入。
对于私募证券基金单日备案量达 122 只的现象，有业内人士向记者分析表示，背后主要有两大核心逻辑。一方面，资金端面临 「资产荒」 压力，倒逼资金配置升级。随着无风险利率持续下行，银行存款、传统理财等低收益资产陆续到期，资金迫切需要寻找更高收益的投资标的。在 「房住不炒」 政策导向以及债市波动的背景下，具备长期增值潜力的权益资产，自然成为资金的 「避风港」。此外，FOF 等配置型资金的持续入市，进一步分流了稳健型资金，共同推高了私募证券基金的发行热度。
另一方面，市场端迎来 「黄金坑」 布局机遇。A 股经过震荡回落后，估值泡沫得到有效挤出，不少优质标的已具备较高的性价比和安全边际。此时，私募机构凭借专业的投研能力，积极逢低吸纳优质筹码；而高净值客户也看准这一 「捡筹码」 的窗口，选择加大对私募产品的配置力度。这种 「市场低点+资金充裕」 的反向共振，正是近期私募证券基金备案量激增的核心原因。
黑崎资本陈新文告诉记者，近期 A 股市场的调整，本质上是外围地缘政治冲突与全球风险偏好下行共振下的情绪释放。历史规律表明，地缘冲突对市场的冲击具有显著短期性，随着局势缓和，资产价格将重回产业与政策主导的基本面轨道。中国资本市场正加速崛起为全球资本的 「避风港」。3 月以来，尽管外围波动加剧，但北向资金整体保持韧性，部分配置型资金甚至逆势加仓，这绝非偶然，而是全球资产再平衡浪潮下的理性选择。
国内韧性为市场提供了坚实的 「压舱石」。政府工作报告明确资本市场从 「融资市」 向 「投资市」 转型，险资万亿增量与退市常态化并行，推动估值体系重构与优质资产溢价。经济复苏虽非高斜率，但 AI 算力、半导体、高端制造等结构性亮点清晰，产业趋势未改。我们坚定认为，当前调整恰为理性资金提供了难得的 「黄金坑」 布局窗口。
资金流向是最真实的信心投票。中基协数据显示，3 月 20 日与 23 日两日内私募备案产品超 240 只，其中证券基金占比超 80%。作为 「聪明资金」 的私募密集入场，是对市场调整后配置价值的深度认可——重点聚焦科技成长、消费复苏与先进制造三大主线。策略上，短期以震荡蓄势为主，关注高股息红利资产的防御价值与科技龙头的错杀机会；中期紧握算力、半导体、机器人等产业订单兑现的创新高动能；长期则受益于资本市场改革深化与机构化趋势，A 股正迈向 「长期慢牛」 的新生态。
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