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财联社 3 月 30 日讯 （记者 武超）天宇股份 （300702.SZ） 筹划从原料药生产向垂直产业链延伸，拟以 3.34 亿元收购公司实控人旗下的上海星可高纯溶剂有限公司 （简称 「上海星可」）。
公司今日晚间发布公告，拟收购上海星可 87.8173% 股权，交易对价为 3.34 亿元。交易涉及 8 名转让方，值得注意的是，天宇股份控股股东、实际控制人之一、董事长、总经理屠勇军持有上海星可 39.49% 的股权，是该公司的最大股东。根据交易安排，屠勇军将获得约 1.5 亿元股权转让款，约占交易总对价的 45%。
公告显示，本次交易将全部以现金方式支付，资金来源为公司自有资金并结合银行并购贷款。根据天宇股份 2025 年三季报，截至 2025 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 3.88 亿元，本次交易对价 3.34 亿元占公司现有货币资金的比例超过 86%。
上海星可成立于 2011 年，主营业务为制备级、色谱级试剂的研发、生产与销售，以及有机溶剂废液资源化综合循环利用业务，该公司系国家级高新技术企业，并获得国家级 「专精特新」 小巨人企业称号。
公告告显示，以 2026 年 1 月 31 日为基准日，上海星可股东全部权益采用资产基础法的评估值为 3.93 亿元，与净资产相比，评估增值 1.69 亿元，增值率为 75.94%。最终交易双方协商确定标的公司 100% 股权估值为 3.8 亿元，收购 87.8173% 股权的总对价为 3.34 亿元。
此外，上海星可存在一定的应收账款回收风险。截至评估基准日，对于内蒙古普康药业有限公司等 5 家客户，因客户经营困难，收回货款可能性较小，应收账款预计全额损失；对于苏州鲲鹏生物技术有限公司等 5 家客户，已采取诉讼等法律措施，单项计提 80% 坏账准备。
审计报告显示，上海星可 2025 年度实现营业收入 4.54 亿元，净利润 2617 万元；但 2026 年 1 月单月亏损，营业收入 4398 万元，净利润-119.91 万元，盈利稳定性仍需观察。
天宇股份主营业务主要为医药中间体、原料药及制剂的生产，其研发与制造过程对高纯度溶剂需求较大，从产业链角度看，与上海星可属于上下游关系。
财联社记者注意到，在收购前，双方已存在关联交易。2025 年，天宇股份下属子公司昌邑天宇药业有限公司对上海星可采购货物 1679 万元，2026 年 1 月采购货物 741 万元；同时，上海星可也持续向天宇股份实际控制人控制的公司销售货物。
天宇股份认为，本次收购将带来多重协同效应：一是减少对外部高纯度溶剂供应商的依赖，降低采购成本与供应链风险；二是整合双方技术，推动工艺优化与创新；三是共享客户资源，实现双向市场渗透；四是整合生产能力，满足多肽类、小核酸类药物快速增长的市场需求。