《科创板日报》3 月 30 日讯 （记者 陈俊清） 持续近半年的 DRAM 单边上涨行情，在消费级市场迎来拐点。
2026 年 3 月下旬以来，全球消费级 DDR5 内存价格出现回调，终结了自 2025 年 7 月以来的连续上涨周期，这也是本轮存储超级周期中，消费级 DDR5 首次出现明确的月度价格下跌。
然而，这场被装机用户热议的 「降价潮」 却呈现出结构性分化。终端零售渠道的抛货，与 DRAM 颗粒的较为坚挺定价形成对比。多方数据显示，DRAM 颗粒与 HBM 高带宽内存受 AI 算力需求支撑价格表现稳定，与消费级市场的回调形成反差。
全球市场同步回调
来自硬件价格监测机构 3DCenter 的最新数据显示，2026 年 3 月，德国市场 DDR5 内存零售均价环比下跌 7.2%，价格指数从 2025 年 7 月为基准的 440% 回落至 408%，为连续 8 个月上涨后的首次月度下跌。
其中，高端型号跌幅尤为显著，2×32GB DDR5-6000 CL28 旗舰套装从 999 欧元降至 805 欧元，单月跌幅高达 19%；主流 2×16GB DDR5-5600 套装均价环比下跌 13%。
图：DDR5 内存价格变动走势 来源：3dcenter
美国市场同步跟进降价，亚马逊、新蛋等主流电商平台数据显示，海盗船 VENGEANCE 系列 32GB DDR5-6400 套装从 490 美元的峰值回落至 379.99 美元，单套降价超 110 美元，跌幅达 22%；Patriot、金士顿等头部品牌同规格产品普遍出现 15%-21% 的价格回调。
国内市场的降价节奏也较为迅猛。《科创板日报》 记者注意到，截至今年 3 月 30 日，国内某电商平台主流 16GB DDR5 5600/6000MHz 单条价格，从今年 1-2 月 1300 元左右的峰值回落至 1000 元附近，主流型号累计跌幅普遍达 25%-30%；32GB 主流套装从 3800 元左右的高位，普遍回落至 3200 元附近，部分国产型号价格跌破 3000 元。
值得注意的是，3DCenter 的数据显示，即便出现大幅回调，当前消费级 DDR5 内存均价仍较 2025 年 7 月的低位高出 308%，仅为极端高位的小幅回落，距离 2025 年三季度前的正常价格区间仍有巨大差距。
从供给端来看，天使投资人、人工智能专家郭涛对 《科创板日报》 记者表示，DDR5 内存基本面已出现变化。此前 AI 算力爆发，厂商将大量产能转向 HBM，消费级 DDR5 供给锐减；如今国产产能释放加上国际大厂产能回流，消费级 DDR5 供给大幅增加，而需求端因前期高价受到抑制，尚未恢复，供需关系从供不应求转变为供过于求，市场从极端的卖方市场向相对平衡状态过渡。
谷歌 TurboQuant 影响范围有限
中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜对 《科创板日报》 记者表示，本次 DDR5 产品回调的导火索为谷歌于 3 月 26 日发布的 TurboQuant 压缩算法。
具体来看，谷歌新推出的 TurboQuant 内存压缩算法宣称可以在不损失准确性的前提下，将大型语言模型运行时的键值缓存内存占用减少至少 6 倍。在英伟达 H100 加速器上，最高可实现约 8 倍性能提升。
但市场也出现了不同声音，Quilter Cheviot 分析师 Ben Barringer 近日在参加采访节目时表示，TurboQuant 只是 「渐进式的，而非革命性的」。它只涉及推理，而非训练，并不会降低对 DRAM 芯片的整体需求。最重要的是，这里存在杰文斯悖论：降低 AI 每次请求的内存占用，意味着我们可以运行更多 AI 程序。
摩根士丹利分析认为，TurboQuant 技术的影响范围是有限的。它仅作用于推理阶段 KV 缓存，不影响模型权重，也不涉及训练环节。因此，这并不意味着整体存储需求下降到原来的 1/6，而是提升单位硬件效率，让相同的硬件能处理更长的上下文或服务更多用户。
此外，摩根士丹利认为，通过大幅降低单次查询的服务成本，TurboQuant 能够让原本只能在云端昂贵集群上运行的模型迁移至本地，有效降低 AI 规模化部署的门槛，这可能反而能进一步提振整体需求。
DRAM 颗粒端的价格波动幅度较小 短期回调难改长期分化
前期囤货资金被迫抛售和新产能集中释放，也是导致 DDR5 内存价格出现回调的主要诱因。
中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜认为，2025 年下半年至 2026 年初，内存价格暴涨超 300%，吸引大量圈外资本和经销商囤货。当 32GB 套装价格突破 450 美元时，终端需求被彻底抑制，DIY 市场销量暴跌超 60%。高价导致库存周转停滞，资金链压力迫使商家恐慌性抛货，形成"价格下跌—抛售加剧"的负反馈。此外，海外原厂 2026 年第一季度规划的新增产能集中投产，有效补充消费级内存供应缺口。
《科创板日报》 记者注意到，三星、SK 海力士和美光科技三大海外原厂都在积极进行扩产，提升 HBM 供给，维持 DRAM 原有收缩策略，这也导致 DRAM 颗粒价格仍然较为坚挺。
SK 集团董事长崔泰源在今年 3 月 17 日举行的 GTC 大会上表示，由于芯片生产存在系统性瓶颈，全球内存芯片短缺的情况很可能持续到 2030 年。其预计 DRAM、NAND 和 HBM 等各类存储芯片的价格将持续上涨，涨势可能会持续较长时间；美光在 2026 财年 Q2 财报会议上表示，将持续优先保障 AI 相关存储产能。
有媒体报道称，三星电子已于 2026 年 2 月完成一季度 DRAM 供货价格的最终谈判，用于服务器、PC 及移动端的通用 DRAM 产品均价较上一季度上涨约 100%，价格较 2025 年四季度翻倍，SK 海力士与美光同步跟进了同等幅度的合约价涨幅。
从今日 （3 月 30 日）DRAM 颗粒现货价格来看，其走势并未出现明显波动。
TrendForce 集邦咨询现货市场数据显示，DDR5 16Gb (2Gx8) 4800/5600，单日价格幅度变动为零，均价仍维持 39.458 美元的历史高位，较 3 月 20 日有所回升；同期 DDR4 16Gb (2Gx8) 3200 下跌 0.46 %，均价 74.341 美元；DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 涨幅为 0.68 %，达 7.425 美元。颗粒端的价格波动幅度，与终端零售市场较大幅度的跌幅形成较大反差。
来源：TrendForce 集邦咨询
对于 DDR5 内存未来的价格走势，华福证券在近期研报中表示，本轮内存短缺或持续至 2027 年。尽管主要 DRAM 厂商预计 2026 年产量将增加约 26%，NAND 产量增加约 24%，但包括国内存储厂商在内供给端的实质性扩张仍需时日。
中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜表示，短期来看，恐慌性抛货持续，价格继续承压，但跌幅趋缓。32GB 套装或将回落至 2000 元附近。中期来看，随着国产长鑫产能爬坡、新产能进一步释放，价格有望回归至 2025 年 7 月水平的 2-3 倍区间。长期来看，供需缺口逐步收窄，预计 2026 年底 DDR5 16GB 单条价格可能回归理性水平。